Amazons kvartalsrapport bekreftet én ting: Teknologigigantenes AI-investeringer fortsetter å øke i uforminsket tempo. Gjennombruddet til kinesiske DeepSeek betyr ikke starten på slutten for AI-boblen, slik mange investorer prematurt konkluderte forrige uke. Ettersom investorene har latt inntrykket synke inn, er det mer sannsynlig at DeepSeek snarere vil bidra til en ytterligere akselerering i AI-investeringer. AI-kappløpet er ikke over – men en skillelinje er i ferd med å forme seg mellom selskapene som dobler innsatsen, og de som sakker akterut.
Torsdag ble en blandet dag på Wall Street. S&P 500 og Nasdaq endte begge moderat i pluss, mens Dow Jones endte dagen ned. Volatiliteten i markedet har roet seg ned siden begynnelsen av uken, da startskuddet i Trumps tollkrig mot Kina, Mexico og Canada sendte sjokkbølger gjennom de globale finansmarkedene.
Utover uken har investorene imidlertid konkludert at Trumps tariffrussel inneholdt et vesentlig element av bløff, ettersom innføringen av de nye tollsatsene mot Mexico og Kina begge har blitt utsatt med minimum 30 dager.
Samtidig fortsetter investorene å la inntrykket av kinesiske DeepSeeks AI-gjennombrudd synke inn. Mens den umiddelbare markedsreaksjonen var å konkludere at Nvidia var saga blott og at boblen i AI-investeringer var sprukket, har bildet nyansert seg betraktelig utover den siste halvannen uken.
Som Amazons resultatrapport for fjerde kvartal var den siste til å vise torsdag kveld, fortsetter teknologigigantenes AI-investeringer å vokse i uforminsket tempo. Flaskehalsen er på tilbudssiden, ikke på etterspørselssiden. Og om noe, så er det mer sannsynlig at DeepSeeks gjennombrudd vil lede til høyere AI-investeringer, snarere enn lavere. Med disse oppdaterte antagelsene, ser Nvidia mer ut som en vinner enn en taper, som først erklært.
Imidlertid ser det ut som at AI-traden er i ferd med å splitte opp de såkalte Magnificent Seven-aksjene i to leire, eller ihvertfall ført til mer heterogen kursutvikling for teknologisektoren. Meta er den soleklare vinneren, med en oppgang på 21,6 % siden nyttår. Apple og Tesla er derimot ned 6 % og 7 % så langt i år.
- S&P 500: Opp 0,4%, stengte på 6 083,57.
- Dow Jones Industrial Average: Ned 0,3%, stengte på 44 747,63.
- Nasdaq Composite: Opp 0,5%, stengte på 19 791,99.
- Statsobligasjoner: Tiårsrenten var lite endret på 4,43 %. Toårsrenten var opp 5 punkter fra onsdagens laveste nivåer til 4,22 %.
- Bitcoin: Klarte ikke å få til stort på torsdag. Som dagen før ble det en tur opp til $99 000 før momentet dabbet av, og prisen dunket rett ned til $96 500 igjen.
Sektorer i fokus:
- Mote og detaljhandel: Tapestry (+12 %) og Ralph Lauren (+9,7 %) steg kraftig etter sterke kvartalsresultater, spesielt drevet av vekst i Kina.
- Tobakk: Philip Morris International (+10,9 %) overgikk forventningene, med sterk etterspørsel etter Zyn nikotinposer.
- Bilindustri: Ford (-7,5 %) falt til tross for gode resultater, da selskapets nøkterne 2025-prognose skapte usikkerhet.
- Teknologi: Qualcomm (-3,7 %) og Arm Holdings (-3,3 %) falt etter skuffende prognoser.
- Helse: Eli Lilly (+3,3 %) steg etter sterke salgstall for diabetes- og fedmemedisiner.
- AI: Etter et lite pust i bakken onsdag, fortsatte Palantir (PLTR) opp nye 9,8 % til en ny rekordnotering torsdag, i kjølvannet av selskapets sterke kvartalsrapport tidligere i uken.
Amazon: Sterkt resultat, trapper opp AI-investeringer
Amazon rapporterte Q4-tall etter at avslutningsbjellen ringte på Wall Street. Omsetningen landet på 187,8 milliarder dollar, en økning på 10% fra året før. Driftsresultatet steg til 21,2 milliarder dollar, langt over forventede 18,8 milliarder dollar.
For Amazon Web Services (AWS), økte omsetningen 19% til 28,8 milliarder dollar, og dette var tredje kvartal på rad med 19% vekst. Skyenhetens driftsinntekter nådde 10,6 milliarder dollar, over forventningene på 10,1 milliarder dollar.
Amazon investerte 83 milliarder dollar i eiendom og utstyr i 2024, med hovedfokus på AI-infrastruktur. I Q4 alene var kapitalinvesteringene på 27,8 milliarder dollar, langt over forventningene på 22,3 milliarder dollar.
Aksjereaksjon: Til tross for sterke resultater faller aksjen mer enn fire prosent i etterhandelen, da investorer soft omsetningsguiding for første kvartal opp mot kraftig opptrapping i kapitalinvesteringene til 105 milliarder dollar i 2025, mot ventet 84 milliarder dollar.
I kvartalspresentasjonen sa også Amazon-sjef, Andy Jassy, sitt om Jevons paradoks: at lavere AI-kostnader vil føre til høyere AI-investeringer.
Expedia: Overraskende sterke resultater løfter aksjen
Expedia rapporterte sterke resultater for fjerde kvartal, noe som sendte aksjen opp nesten 10% i etterhandelen.
- Omsetning: 3,18 milliarder dollar, en økning på 10% fra året før.
- Justert resultat per aksje: 2,39 dollar, godt over forventningene på 2,02 dollar.
- Bestilte romnetter: Opp 12% sammenlignet med fjoråret.
- Brutto bestillinger: Vokste med 13%, til 24,4 milliarder dollar i kvartalet.
Selskapet annonserte også gjeninnføring av kvartalsutbytte på 0,40 dollar per aksje, med første utbetaling i mars 2025. De sterke resultatene reflekterer økende etterspørsel etter reiser og effektiv gjennomføring av strategiske initiativer.
Elon Musk nektes tilgang til Finansdepartementets betalingssystem
En føderal dommer har utstedt en midlertidig forføyning mot Elon Musk, som hindrer hans Department of Government Efficiency (DOGE) i å få tilgang til betalingsdata fra det amerikanske finansdepartementet.
Dommer Colleen Kollar-Kotelly blokkerte tilgangen etter at Musk hevdet at hans team “raskt stengte ned” statlige betalingsstrømmer. Tiltaket kommer etter bekymringer for at Musk forsøker å «effektivisere» statlige økonomiske systemer uten godkjenning, både fra demokratisk og republikansk hold på Capitol Hill.
I tillegg kom nyheten om at en av Musks unge nerde-interns måtte trekke seg, etter at sosiale media-poster med rasistisk innhold fløt opp til internetts overflate.
To midlertidige nederlag for Musk. Men krigen hans mot Den dype staten fortsetter. Mer enn 40 000 føderale ansatte har takket ja til Trumps tilbud om sluttpakke, og det ventes at Trump vil signere en presidentordre for å terminere tusenvis av statlig ansatte i helsesektoren.
I nok et intervju, denne gang med Bloomberg, blir det atter en gang opp til finansminister Scott Bessent å normalisere tospannet Trump/Musks ord og handlinger – en jobb han formodentlig vil få sitt svare strev med de kommende årene.
Bessent sa også at han har hatt et konstruktivt møte med Federal Reserve-formann Jerome Powell. Det bidrar ytterligere til å roe bekymringene for at Trump vil foreta seg noe overilt og grunnlovsstridig mot den sittende sentralbanksjefen, etter Bessents forsikringer om at Trump-administrasjonen er fokusert på å drive ned tiårsrenten, men ikke vil blande seg inn i Feds pengepolitikk.
Økonomiske nøkkeltall & forventninger til fredagens jobbrapport: Innvandring kompliserer bildet
Jobless Claims: Førstegangssøknader om ledighetstrygd steg til 219 000, noe over forventningene.
Fokuset retter seg nå mot fredagens Nonfarm Payrolls arbeidsmarkedsrapport for januar. Økonomer forventer en økning på 180 000 jobber – på linje med tallene fra ADP-arbeidsmarkedsraporten. Snittet for 2024 er foreløpig en månedlig jobbvekst på 186 000. Arbeidsledigheten ventes å ha holdt seg stabil på 4,1%.
Det amerikanske statistikkbyrået, BLS vil også publisere reviderte sysselsettingstall for 2024, der analytikere venter en nedjustering av tidligere jobbvekst, noe som kan indikere en gradvis avkjøling i arbeidsmarkedet.
En faktor som kompliserer arbeidsmarkedsbildet er innvandringssituasjonen. Trumps oppdemming av den sydlige grensen har ført til opptil 90 % nedgang i grensekrysninger, med forbehold om foreløpig dårlig datakvalitet. Samtidig økes innsatsen for å deportere hundretusenvis av illegale immigranter.
Det vil få konsekvenser for arbeidsmarkedet. De siste par årene har sysselsettingen for etniske amerikanere vært flat. Mens så godt som alle nye jobber netto netto har gått til innvandrere, hvorav mange av dem illegale. Om hundretusenvis av dem bortfaller fra arbeidsstyrken, må i teorien noen andre betales mer for å overta jobbene deres.
