Sterke energipriser og oppgang for sykliske aksjer drev modellporteføljen for norske aksjer opp hele 15,4 prosent i mars. Hovedindeksen på Oslo Børs steg på sin side 4,9 prosent. I porteføljen for april stokker analytikerne om på aksjebeholdningen og øker eksponeringen mot energi:
- Inn: Bonheur, Cool Company, Grieg Seafood, Sparebank 1 SMN, Norske Skog, Subsea 7 og Vår Energi
- Ut: Austevoll, Belships, Cloudberry, Nordic Semiconductor, Panoro Energy og Sparebank 1 SR-Bank
- Beholdes: Aker BP, Elkem og Gram Car Carriers
Oslo Børs trosset økt geopolitisk uro og stigende inflasjon i mars. og både hovedindeksen på Oslo Børs og Paretos modellportefølje kunne notere seg all-time-high-rekord i løpet av måneden.
Modellporteføljen la på seg 15,4 prosent i mars. Det er den sterkeste måneden siden november 2020, da porteføljen steg 18,1 prosent. Hittil i år er porteføljen opp 25,5 prosent – 20,5 prosentpoeng foran hovedindeksen.
Energi og bilfrakt dro lasset mest i vårmåneden, med Gram Car Carriers (opp 30,2 prosent*), Cloudberry (opp 29,1 prosent), Panoro Energy (opp 23,7 prosent) og Aker BP (opp 20,9 prosent) som de sterkeste marsaksjene. Den eneste aksjen i negativt lende var Nordic Semiconductor (ned 2,9 prosent) mens Sparebank 1 SR-Bank (opp 2,7 prosent) også endte noe svakere enn Oslo Børs.
Viktigste oppdateringer for april-porteføljen
Ny energifavoritt inn i porteføljen
Olje- og gasselskapet Vår Energi inntok Oslo Børs i februar, og har siden børsnoteringen steget mer enn 30 prosent. Nylig tok energianalytiker Tom Erik Kristiansen opp dekning på Vår Energi-aksjen, og tror flere faktorer taler for både Vår Energi og Aker BP i tiden som kommer.
– Siden børsnoteringen har utsiktene i olje- og gassmarkedene styrket seg betydelig, og Vår Energis høye gassproduksjon har vist seg å være av enda større strategisk verdi nå som EU ønsker å bli mindre avhengig av russisk gassimport. Videre ser vi en stor oppside til dagens utbytteavkastning og tror kontantrømmen støtter en dobling i utbyttene fremover, sier Kristiansen.
– For Aker BP tror vi aksjekursen har mer å gå på og at dagens prising fortsatt ikke reflekterer den potensielle verdiskapningen fra Lundin-oppkjøpet. Vi tror aksjen vil fortsette å stige frem mot kapitalmarkedsdagen i mai, samtidig som vi mener markedet har undervurdert olje- og gassprisene, og dermed inntjeningen i første kvartal for selskapet, sier energianalytikeren.
Vi gjør oppmerksom på at Pareto Securities har vært rådgiver for Vår Energi i den nylige børsnoteringen av selskapet.
Shipping-nykommer imponerte i debuten
Forrige måned var bilfraktaksjen Gram Car Carriers analyseteamets nyeste tilskudd på analyselisten, som leverte en fantastisk måned drevet av bedre kontrakter og et sterkt bilfraktmarked. I april venter analysesjef og shippinganalytiker Eirik Haavaldsen at trenden vil fortsette.
– Markedet for bilfrakt fortsetter å stramme seg til, og skipsverdier og rater tikker oppover samtidig som durasjonene blir lengre. Gram har utnyttet dette og sikret seg sin første femårskontrakt, som indikerer oppside til både flåteverdien og estimatene våre. Vi forventer flere sterke slutninger i tiden fremover og beholder aksjen i porteføljen, sier Haavaldsen.
I midten av mars tok shippingteamet opp dekning på LNG-rederiet Cool Company, som i april byttes inn mot Belships.
– Vi mener fortsatt Belships er underpriset, men ser flere kortsiktige triggere i Cool Company og bytter derfor disse i porteføljen. Cool Company har åtte LNG-skip med stadig mer spoteksponering i et LNG-marked som vi forventer vil styrke seg ytterligere ettersom verden fokuserer mer på energisikkerhet. Selskapet har allerede satt standarden i markedet med en sterk ettårskontrakt, og vi forventer flere i tiden fremover, sier Haavaldsen.
Vi gjør oppmerksom på at Pareto Securities har vært involvert i den nylige emisjonen og børsnoteringen av Gram Car Carriers.
Inn med industriaksje
Industrianalytikerne Kenneth Sivertsen og Carl Jørgen Flaen fikk rett i sin tro på Elkem, som endte måneden opp 14,0 prosent. For april rulles Elkem videre, samtidig som de løfter frem Norske Skog som favoritt.
– Norske Skog er toppvalget vårt i industrisektoren, og vi ser positive triggere fra vekstprosjekter som skal settes i drift i løpet 2022 og 2023. Selskapet er meget godt posisjonert i et stramt publikasjonspapirmarked, hvor mesteparten av energiforbruket i Norge er sikret på gunstige kontrakter. Verdsettelsen av selskapet indikerer en betydelig rabatt, og fremover tror vi både Q1- og Q2-resultatene gir betydelig oppside, sier Sivertsen.
Dette er de ti aksjene i porteføljen i april:
- Aker BP
- Bonheur
- Cool Company
- Elkem
- Gram Car Carriers
- Grieg Seafood
- Sparebank 1 SMN
- Norske Skog
- Subsea 7
- Vår Energi
*) Gram Car Carriers steg 42,3 prosent i løpet av mars. Aksjen bykset 13 prosent 1. mars, som kan ha vært påvirket av at vi tok opp analysedekning og inkluderte aksjen i marsporteføljen, slik at vi setter åpningskursen på den volumvektede gjennomsnittlige aksjekursen de første tre timene, som gir en 30,2 prosent økning i mars.
