Oljen: : Retorikken strammer seg til fra Iran og man ser en økende frykt for en spredning av krigen. Dette øker risikopremien på brenten og den spratt over 91 i går. Vi fikk blant annet en uttalelse i går der Iran maner til stopp av oljeeksport til Israel etter eksplosjonen på sykehuset i Gaza. Selv om risken er mot oppsiden, er den delvis begrenset da man vet at det er en del ekstra kapasitet hos blant annet Saudi som kan komme online ved for høye oljepriser.
Dette ser vi blant annet med at oljen snudde perfekt i bunnen av nedre trend, som ble skapt fra lave 70 tall i sommer fram til månedsskiftet sept-okt. Brent ligger 91,28USDb med WTI på 87,18USDb
AKSJEMARKEDET: Tiåringen har ikke vært riktig tracker å bruke på børsutviklingen globalt fra mars til juli, men siden juli og frem til nå har vi begynt å se en korrelasjon igjen. Mye av dette kommer nok av at sensitiviteten til akkurat rentetopp og usikkerhet rundt inflasjon øker. Et marked operer ofte i en justeringsfase, der man skal gjøre de store endringene ifht et nytt finansielt regime. Det så vi i fjor høst. Så trodde man at man hadde justert seg inn og markedet la den utfordringen bak seg, da man hadde forhåndsposisjonert seg for økte renter. Nå er vi i den siste fasen der man timingen skjer og forberedelsen på det neste regime, flate eller fallende renter. Dette gjør at markedet igjen har fokuset på renter og man kan faktisk begynne å handle globale indekser fokus på 10 åringen. Dette skal man litt i tankene, selv om vi nå i det korte bildet naturligvis vil bli en del drevet av kvartalstall
DNB – leverte tall i dag som føyer seg inn i rekken som gode på linje med de andre skandinaviske bankene som hittil har levert. Resultat før skatt 13,172M i Q3 mot ventet 12.305M. Nettorenteinntekter er imidlertid, kanskje litt overraskende, noe under konsensus 15.718M mot ventet 15.965M. De tar i ganske hardt i på tapsavsetninger med 937M i Q3 mot ventet 765. Dette handler enten om at de ser noe usikkerhet, eller at de rett og slett ønsker å «hedge» seg for og lettere kunne levere bra ved neste korsvei. Helt siden Kjerstin tok over sjefsstolen har de egentlig holdt litt på med dette. Vi har tidligere påpekt en nedsiderisk i aksjen ettersom tilbakekjøpsfullmakten er ferdig fom i går. Denne callen faller bort i dag ettersom de atter en gang, tredje gangen dette året, har vedtatt nytt tilbakekjøpsprogram på 1% av aksjene. Dette er enda større enn forrige på 0,79%. Aksjen er på det tekniske nivå brutt opp i går og begynner å bli noe strukket med 69 på 14 dagers RSI, ikke avskrekkende enda. Nivået 220 her er viktig og skulle aksjen mot formodning feile her skal man nok avstå fra og kjøpe det som ser ut som gode tall, minus tapsavsetning.
Makro/FX; Det er torsdag og vi får tall for nye trygdesøkende, 213k er ventet opp fra 209k sist uke. Vi får videre tall fra boligmarkedet og salg at eksisterende boliger, markedet tror noe lavere omsetning. Vi får også Philly Fed indekser.
Det er trangt på talerstolen i dag, ser 6 FED medlemmer, Powell snakker KL1600. 2 års renter ligger 5,246 prosent med 10 år på 4,963 prosent. 30 år omsettes 5,038 prosent. Korte enden av rentebanen har steget mest siste periode.
USD synes følge 10åringne mer enn annet og, har handlet i relativt smal range om man legger usikkerheten rundt Midøsten til grunn. VI ser EURUSD på 1,0538 med indeks på 106,37. Under 10 åring på chart med USDNOK;
I Østen fikk vi en rekke makrotall fra Kina i går som for det meste slo forventningene, i natt fikk vi priser fra boligmarkedet, fall på 0,1 prosent. Japanske handelsbalansen langt bedre enn ventet. Nikkei ned 1,86 prosent mens Sydney faller 1,36 prosent. Hang Seng ned 2,28 prosent og Shanghai av 1,18 prosent. YEN på svake siden 150 streken i USDYEN virker som topp i krysset og BoJ følger nok utviklingen nøye.
Inflasjonen i eurosonen inn i går på forventinger, 4,3 prosent på året noe som er lavere enn siste tid, men fortsatt langt over 2prosent target. Renter stiger etter tallene, Tyske 10 på 2,943 prosent med Italia 10 på 5,021 prosent. Franske også høyere.
Euroindeks på 123,50 med EURCHF på 0,9466. GBP uten store endringer siste dager, 1,2128 mot USD og 0,8687 mot EUR.
Gull holder seg mot oppsiden og med økende usikkerhet i Midtøsten faller neppe prisen. High i år er 2,085USDo som vil om utvikling fortsetter bli ett naturlig teknisk nivå. Vi åpner torsdagen 1.957USDo med Sølv på 23.043USDo. Kobber på 3.585USDp mens aluminium handler 2.190USDt. Hvete på 583USDb med mais på 492USDb. Ris på 15.925USDcwt.
Krona handlet over 11,60 mot EUR i går på formiddagen, men reverserte noe med nyheter fra olje og embargo forslag for så å svekke seg videre. Det er ellers lite med makronyheter og tydelig at risk bildet ute ikke gir NOK mye dytt i ryggen. Rangebildet i EURNOK 11,60-11,88, risk er mot svakere NOK. EURNO på 11,6725 med USDNOK på 11,0825. SEKNOK på 1,0050 og GBP koster 13,4400
