Oljen; Vi ser at brenten fortsatt holder trendgulvet. Dette er sterkt sett at dollar har styrket se igjennom hele februar. Ser vi på brent i EUR er den nesten halvveis tilbake i rangen sin, mens vi på dollar kun har tatt tilbake 30% av rangen. Brent handler 83,97USDb med WTI på 77,56USDb.
Her er det bare å jobbe med rangene i å se på råvaren med tekniske øyne.
AKSJEMARKEDET: Sammen med at markedet har økt sine renteforventninger i februar fra 4,75% terminal rate til 5,4% i USA, ser vi at makrohedgefond har begynt å senke sin eksponering mot aksjemarkedet. Dette sammen med at inflow av frisk kapital dabber av, er ikke en god miks for markedet. Vi ser nå dog i både Tyskland og USA at 10 års rente ser litt ”toppish” ut. Vi fikk en omvendt hammer i tyske 10 åring i dag og vi har hatt amerikanske tiåring stangende mot 4%-nivået lenge.
Hvis vi får bekreftelse på en trading topp på rentene kan vi i det korte bildet få litt flow inn i aksjer igjen, globalt sett. Vi ønsker dog å se at vi nivåene vi nå har satt ikke brytes på oppsiden i rentemarkedet.
DNB – etter at selskapet la frem tall 9. februar som på alle mulig måter var gode lå aksjen flat i 3 dager rundt NOK 190,-. Vi var som kjent ute i forkant og mente den burde være en bra trade over. Dette også i stor grad myntet på at alle skandinaviske banker som hadde levert tall i forkant hadde slått forventninger og handlet nær all time high og DNB av en eller annen merkelig grunn hadde miste 5-7% siden inngangen av året. De siste 10 handelsdager er imidlertid aksjen blitt kjøpt hver dag og har med det hentet inn en del av det den lagget sine skandinaviske venner. DNB handler med dette også rundt all time high på veldig kort tid og fremstår som overkjøpt med en 14 dagers RSI på 76. Vi vet at DNB har en tilbakekjøpsfullmakt tilsvarende 0,5% av selskapets egne aksjer. Vi vet også at de har kjøpt tilbake om lag 250K aksjer gjennom hele vinterferien som naturligvis har vært kursdrivende. Det kan sikkert være en lur idé og sikre ut her og kanskje også prøve seg litt på shortsiden for den spekulative da det vil være logisk at aksjen tar ett pust i bakken etter en slik runde. Det bør i hvert fall den som styrer tilbakekjøpene til DNB gjøre om man ikke ønsker å dra strikken for langt før tilbakekjøpsfullmakten er brukt opp.
MAKRO/FX
I dag slippes PMI og ISM indekser i USA, Det er størst fokus mot produksjonsindeksen, 47,4 siste ventes stige til 48,0. 2 års renter på 4,836 prosent mens 10 år ligger 3,943 prosent og 30 åringen handler 3,938 prosent. USD uten store endringer, indeks på 104,70, EURUSD på 1,0605.
I Østen fikk vi en rekke PMI indekser fra Kina, stort sett bedre tall enn konsensus. Inflasjon i Australia på 7,4 prosent ÅoÅ, noe lavere enn ventet. Nikkei opp 0,26 prosent mens Sydney ender ned 0,09 prosent. Hang Seng opp solide 3,98 prosent og Shanghai opp 0,87 prosent. YEN handler 136,30 mot USD og AUD ligger 0,6764 mens Yuan ligger 6,9015 mot USD
Innenfor Unionen stiger KPI i flere av medlemslandene og derav liten grunn til å tenke nytt i forholdet til ECB og rentesynet. Tyske inflasjonstall slippes i dag, 8,5 prosent på året og 0,6 prosent på måned er konsensus. I dag slippes det også PMI for hele Unionen.
Flere Buba medlemmer inkl sjef Nagel på talerstolen. I UK slippes også PMI og vi får tall for nye lån til boligmarkedet. BoE sjef Bailey på talerstolen. Tyske 10 års renter på 2,644 prosent med Italia 4,444 prosent og UK 10 på 3,858 prosenter.
Euroindeks på 118,54 med EURCHF på 0,9970. GBP på 1,2050 mot USD og 0,8795 mot EUR.
Gull ligger 1.841USDo med Sølv på 21,238USDo. Kobber på 4,1195USDlb og Aluminium handler 2.412USDt. De fleste harde metaller høyere over natten. Hvete på 711USDb med Mais på 633USDb. Ris på 17,330USDcwt,
Norges Banke nedjusterte det daglige behov for valutaveksling til 1700MillionerNOK pr dag i mars. PMI for februar slippes. Krona fortsetter å handle i smal range, men teknisk sett er oppsiden i krysset, dvs svakere NOK i kortene. Bakteppet er lite endret her hjemme , fokus mot NB møte den 16ende vil stige. EURNOK på 10,9385 og USDNOK ligger 10,3175, SEKNOK på 0,9855 og GBP koster 12,4350.
Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/
