Morgenkommentar Fredag 12. Juli

XXL fortsetter sine ambisjoner med å levere «Reset & Rethink»-planen, som utvikler seg godt. Salgsutviklingen i andre kvartal har imidlertid vært skuffende, drevet av lave salg av kapitalintensive varer generelt, og sykler spesielt. Tidlige tegn på markedsbedring ses hovedsakelig i Sverige og delvis også i Norge, med vekst i enkelte kategorier på tvers av alle markeder, særlig i trendkategorier, myke varer og lave prisnivåer generelt. XXL vil fokusere på å snu salgsutviklingen i et fortsatt utfordrende og kampanjedrevet marked.

XXL opplevde en negativ vekst på 9 prosent sammenlignet med året før i andre kvartal 2024, og totale driftsinntekter utgjorde NOK 1,8 milliarder (NOK 1,9 milliarder). Etterspørselen etter myke varer og forbruksvarer samt produkter på lavere prisnivåer har økt, mens mer kapitalintensive produkter har fortsatt å avta. Begrenset produkt tilgjengelighet på viktige prisnivåer og produkter i høy etterspørsel fortsatte også å hemme salgspotensialet. Sverige viser imidlertid tidlige tegn til bedring i både mai og juni, mens Finland forble det mest utfordrende av de tre markedene gjennom hele kvartalet.

EBITDA har økt med NOK 96 millioner fra året før og utgjorde NOK 39 millioner (negativ NOK 57 millioner), hovedsakelig drevet av en styrket bruttomargin. XXL gjennomførte også både en vellykket og overtegnet privat plassering på NOK 500 millioner samt et påfølgende tilbud på NOK 60 millioner i kvartalet.

Høydepunkter

• Skuffende inntektsutvikling som holder tilbake full EBITDA-forbedring, men positiv bruttomargintrend.
• Totale driftsinntekter på NOK 1 776 millioner (NOK 1 946 millioner).
• Bruttomargin på 35,7 prosent (27,6 prosent).
• EBITDA på NOK 39 millioner (negativ NOK 57 millioner).
• Vellykket og overtegnet privat plassering på NOK 500 millioner og påfølgende tilbud på NOK 60 millioner for å styrke likviditeten.
• «Reset & Rethink»-strategien fortsetter å gjøre fremgang.

Uttalelse fra CEO Freddy Sobin

«Vi leverer et kvartal med skuffende salg, primært drevet av lav etterspørsel etter kapitalintensive varer, og med tilgjengelighet som fortsatt henger etter. Vi har imidlertid en sterkere og økende bruttomargin, som har forbedret våre driftsresultater. Våre kostnader er stadig mer under kontroll, og vi ser en positiv innhenting fra mars til juni. Vi beveger oss kontinuerlig i riktig retning i implementeringen av ‘Reset & Rethink’-strategien, med både Must Win Battles og restrukturering som går etter planen. Vårt primære fokus nå er topplinjen, for å bringe XXL tilbake i form innen 2024/25.»

Utsikter

XXL er i ferd med å implementere flere strategiske initiativer og prosjekter for å forbedre lønnsomheten og operasjonell effektivitet fremover, kalt «Reset & Rethink». Fem viktige områder forventes å gi en EBITDA-økning på NOK 500-750 millioner i løpet av de neste 12 månedene.

XXLs mål fremover er å komme tilbake til sunn lønnsomhet samt over tid å øke markedsandeler i alle markeder og gjenoppta veksten i e-handelskanalen.

I tråd med den eksisterende strategien vil XXL fortsette å investere i operasjonell effektivitet, optimalisering av butikknettverket, kundeopplevelsesprosjekter i både butikker og e-handelsplattformen, samt i IT og teknologi. Totale investeringer for XXL Group i 2024 forventes å forbli beskjedne på rundt NOK 100-150 millioner.

XXL har så langt ingen nye butikkåpninger signert for 2024. På mellomlang til lang sikt forventer XXL fortsatt å åpne 2-3 nye butikker per år, inkludert relokalisering av butikker. På kort sikt vil konsernet fokusere på å optimalisere butikkporteføljen, inkludert vurdering av selektive nedleggelser av butikker med lav ytelse og begrenset snuevne.