OLJE: Etter at flere aktører priser ned sannsynligheten for en eskalering internt i Russland, ser vi det samme skje med oljeprisen. Den kommer ned mot bunnivåene i rangen sin og ned mot 71-72 nivået. Der vi handlet mot slutten av gårsdagen er ned mot de lave nivåene vi så fredag. Med andre ord, ikke noe mer enn at risikopremien er borte. Det diskuteres at det faller tilbake grunnet økt rentefrykt i Europa, men vi mener dette er traderene som fjerner risikopremien. Vi holder på at rangen trades, så lave 70-tall ser vi som attraktive nivåer.
Brent på 72,94USDb med WTI på 68,09USDb.
AKSJEMARKEDET: Vi fikk en opptur på globale børser i dag, eks Oslo som ble solgt ned av oljen. Vi mener bevegelsen i globale markeder er en del drevet av shortinndekning. Vi så Goldman Sachs sin «Most Short Rolling Index» hadde sin beste dag dette kvartalet. Vi så det samme i Ocado (som vi nevnte i går relatert til mulig shortskvis), som gikk 5,13% og 4,89% fra åpning til close. Hvis shortinndekningsspillet fortsetter, kan Ocado gå betydelig høyere.
Videre var det solide makrotall i USA, og begynner vi å se en sektorrotasjon inn i sykliske aksjer i USA og litt mindre inn i tech. Discretionaries dro best, med tech på andre etterfulgt av Materials og Industrials. Generelt gode bet på en solid økonomi.
Hvis det skal fortsette med shortinndekning vil det være flere interessante caser der ut som ser interessante ut for en skvis mot oppsiden. TROW har ca 9% av float ute til short og nesten 14 dager i days to cover. Videre så har Ralph Lauren ca 20% av float til short og 7,22 days to cover. Ser man mot Ralph Lauren og hvordan kapital gikk inn i discretionaries så kan man fort se en skvis her.
EN skal være oppmerksom på markedets psykologi mot slutten av større perioder og fredag er siste dag i mnd.
MAKRO/FX; USD fortsetter å handle innenfor relativt smal range og legger vi usikkerheten rundt Russland til grunn er vi kanskje noe overrasket. EURUSD på 1,0950 med indeks på 102,23. I dag slippes tall rundt boliglån og refinansiering. Refinansiering kan fort bli en isssue da renter stiger og eiendomsmarkedet er noe lavere. Det kommer resultat av FED sin Bank stress test. Powell snakker KL1530. 2 års renter ligger 4,773 prosent med 10 år på 3,774 prosent og 30 år på 3,852. I renter som fx, små utslag gitt bakteppet.
I Østen ender børsene blandet, Nikkei opp 1,75 prosent med Sydney opp 1,14 prosent. Hang Seng av 0,17 prosent og Shanghai falle r0,33 prosent. Vi fikk tall fra Kina og inntjening i industrien, fallet på 20,6 prosent sist , -18,6 ved denne målingen så ingen positiv utvikling. Inflasjonen i Australia var venter 6,1 prosent sist, endte på 5,6 i dag og dette var positive tall. YEN på 143,90 mot USD og AUD ligger 0,6635 mot USD. Yuan på 7,2340 mot USD.
I Unionen får vi en rekke tall fa Italia, herunder inflasjon. ECB sjef Lagarde snakker KL1530 og KL1700. I UK slippes BoE sin kvartalsrapport og sjef Bailey snakker KL1530. Tyske 10 års renter på 2,356 prosent med Italia 10 på 3,964 prosent, UK 10 ligger 4,422 prosent. Euroindeks på 125,35 og EURCHF omsettes på 0,9793. GBP liggere 1,2728 mot USD og 0,8605 mot EUR.
Gull beveger seg lavere, 1,924USDo med Sølv på 22,953USDo. Kobber også lavere, 3,782USDlb. Aluminium på 2,187USDt. Hvete på 702USDb med Mais på 561USDb. Sukker dipper under 24USDp og Ris ligger 17,623USDcwt.
Krona teste nivåer på 11,66 tallet mot EUR tirsdag, men falt noe tilbake med oljeprisen og svekker seg videre over natten.. Renter justeres opp i de fleste banker og låneinstitusjoner og markedet ser ikke en rentetopp før 4,25 prosent. Vi mener NB er tydelige, og inflasjon skal bekjempes så enig i renteprognoser. Rentedifferansen er neppe hoved driver i svekkelsen av NOK , her er det mer regionale faktorer( Sverige og Norge), risk generelt og fremtidstro som styrer EURNOK åpner dagen 11,8325 med USDNOK på 10,8025 og SEKNOK vaker i overkant av 1. GBP koster 13,7550.
