Markedskommentar torsdag

Oljen handler på $80,17/fat uendret siden igår samme tid og -1,47% siden Oslo Børs stengte. Oljen snudde nesten perfekt teknisk på de høye nivåene vi så fra 26. november. Det har nå kommet opp en ny story man skal være klar over, FED sin mer «hawkishe» tone. Dette er en negativ story for oljen og var nok en pådragsgiver til at markedet ikke kjøpte oljen videre opp. Vi ser at OPEC ikke har like mye påvirkning på prisen rundt disse nivåene. Enten om de melder at de øker produksjonen eller om det kommer rapporter om at de ikke klarer det, holder prisen seg stabil. Fokuset bør ligge i det korte bildet mot nyheter rundt omikron, FED og de tekniske nivåene. Fra et isolert tradingperspektiv i det korte bildet, har vi en negativ bias til oljeprisen. De tekniske snittene ligger mellom $74-78/fat, og det vil ikke forundre oss om vi skal ned å teste den øvre delen av de nivåene.

AKSJEMARKEDET: Vi hadde en tung dag på børsene utenfor Norge etter at FED åpnet døren før en mer aggressiv reduksjon av stimuli, samt at renten kan økes før. Ser vi rentemarkedet forventer de nå to rentehevinger før utgangen av juli, mot to renteheving før utgangen av september (som de ventet for et par dager siden). Samt at det er ventet tre rentehevinger før utgangen av året. Dette er en ganske kraftig økning fra tidligere. Vi har nevnt tidligere at FED sin instramminger vil skape støy, og det ser vi nå.

For i dag ser vi at futurene peker ned mellom 1,5-2%. Det er var tech i går som fikk den verste dagen, så det er ikke like overførbart til her hjemme.

Vi så at faktorene i går leverte i tråd med vår posisjonering, der aksjer med Lav Vol leverte bedre enn markedet og aksjer med Høy Vol, Høy Trading Aktivitet etc leverte svakere. Fokuset for tradere bør være å bruke disse dippene til å kjøpe. Vi ser ingen grunn til et større fall selv med litt støy. Har man fokus på de solide aksjene med Lav Vol, har man en tryggere vei fremover. I tillegg til de konkrete casene vi nevnte i går, vil vi igjen dra frem aksjene i GA FAKTOR. Dette er aksjene som scorer best her i Norge på Lav Volatilitet den forrige måned.

MAKRO/FX: Sentralbanken i USA, FED, slapp referat fra siste rentemøte i går aften. De var som ventet bekymret for inflasjon, videre ser de et relativt stramt arbeidsmarked og temperaturen i økonomien er høy. Alle disse elementer tilsier høyere rente og markedet oppfattet sentralbanken som hawkish. Hele rentebanen steg, mest på korte siden. 10 årsrenter på 1,732 prosent, høyeste siden spiken januar 2020 og våren 2019. I dag slippes tall for trygdesøkende, konsensus er 197K som er på lave siden og underbygger Feds tanker rundt arbeidsmarkedet. Vi får også tall for fabrikkordre samt handelsbalansen som er ventet på -77,1MRDUSD siste måned. Børsene falt med referatet i går, alle indekser ned, Nasdaq og S&P500 tok begge av 3,3 prosent. USD holdt seg uendret, indeks på 96,30 med EURUSD rundt 1,13 streken.

I Østen fulgte børsindeksen USA sørover. Alle indekser med røde tall. Nikkei og Sydney begge ned 2,8 prosent. PMI fra Kina og Japan et tick bedre enn ventet. YEN på 115,85 mot USD og Yuan på 6,3750. Ingen store lokale nyheter.

I Unionen slippes tall for produksjonspriser, mm er konsensus -1,2 prosent, mens årstakten ventes opp 22,9 prosent mot 21,9 prosent sist. CHF svekket seg i går så kan synes som om markedet tok av en del av longposisjoner uten at underliggende markedet nevneverdig endret.

EURCHF på 1,0380. Euroindeks på 111,20. GBP stabil mot USD, 1,3525 mens EURGBP omsettes 0,8355.

Gull handler 1 801USDo, Sølv på 22,578USDo. Kobber omsettes 4,3715USDp. Aluminium fortsetter mot oppsiden, 2 925USDt.

Riskbildet ute endret seg med Fed møtet. Oljeprisen noe lavere og sender krona mot svake siden. Det er lite med nyheter foruten smitte og nye rekorder for smittede. Regjeringen under press og vanskelige avgjørelser står i kø. EURNOK på 10,0580 med USDNOK på 8,90. Dagens bakteppe kan godt sende NOK svakere men som så ofte før snur dette fort.