Helgen var det siste hellige i finans. Nå er den under angrep, og står snart for fall. Kryptobørsen Hyperliquid åpner for aksjehandel på blokkjeden – døgnet rundt, hele året. Det kan tvinge Wall Street til å ofre sin siste menneskelige pause.
«Money never sleeps», sa Gordon Gekko i 1987. Det var alltid en sannhet med modifikasjoner. Eller så var han bare forut for sin tid.
Joda. Det er nesten alltid et åpent marked et sted – fra børsen åpner i Australia ved midnatt til Wall Street stenger klokken 22.
Men tradisjonell finans holder fortsatt helgen hellig. Fra stengetid i New York fredag kveld til Globex åpner søndag kveld, er det ingen handel i de internasjonale finansmarkedene på nesten 50 timer.
Bitcoin har siden kryptovalutaens spede begynnelse i 2009 representert en trussel mot denne rolige weekendidyllen, med handel 24 timer i døgnet, 7 dager i uken. Det finansielle etablissementet har tviholdt på sin fritid. Ja, hvis Israel har bombet Iran eller Trump har avfyrt hissige toll-tweets i helgen, har tradere og investorer sjekket Bitcoin-prisen, men sjokkbølgene har ikke forplantet seg i det bredere finansielle systemet før mandag morgen.
Nå nærmer det seg slutten på tider der finansfolk kan slappe av med vin eller andre pulveriserte substanser uten omtanke for markedets gyrasjoner på en fredags- eller lørdagskveld. Helgens død er nært forestående. Ikke fordi Wall Street vil avskaffe helgen. Men fordi det søvnløse kryptomarkedet vil tvinge tradisjonell finans til å ofre denne anakronistiske tradisjonen på finanshistoriens skraphaug.
Hva er Hyperliquid?
Hvorfor er jeg så skråsikker på det?
Har du hørt om Hyperliquid? Kanskje i forbindelse med den såkalte «Trump insider whale», som har plassert enorme long- og short-posisjoner i kryptomarkedet tett opptil Trumps markedsdrivende tweets – uttrykt nettopp på markedsplassen Hyperliquid.
Vi vet fortsatt ikke med sikkerhet hvem denne Trump-innside-hvalen er. Men vi vet at han bruker Hyperliquid. Og det har sine grunner.
Hyperliquid har, nærmest ut av det blå, seilt frem som en toneangivende markedsplass for krypto- og derivattradere. Dens USP? Transparensen til en desentralisert børs kombinert med brukervennligheten til en sentralisert børs. Med andre ord: Handle som på Binance, men med full innsikt på blokkjeden – og ingen KYC.
En stille finansiell revolusjon
Hyperliquid er bygget på sin egen Layer-1-blokkjede – Hyperliquid L1 – med en spesialdesignet konsensusmekanisme som sikrer transaksjonsfinalitet på under et sekund, (mot 12 sekunder på Ethereum). Det betyr at hver eneste transaksjon, ordre, kansellering og match registreres og bekreftes på blokkjeden i sanntid. Her finnes ingen mellomledd, ingen off-chain matching-motorer, og ingen avhengighet til eksterne prisorakler. Systemet bruker sin egen interne prissetting basert på handelsaktiviteten på plattformen.
Resultatet er en handelsopplevelse som kombinerer ytelsen og hastigheten til en sentralisert børs med åpenheten og sikkerheten til DeFi. Hyperliquid har i tillegg valgt å gå sin egen vei ved å fjerne krav om KYC – ingen identitetsbekreftelse, ingen konto-registrering, bare lommebok og likviditet.
For tradere betyr det en børs som føles som Binance i fart og grensesnitt, men med. DeFi-verdenens prinsipp om selvforvaring og full transparens intakt.
Nasdaq først, snart alt
Kvantespranget som kan revolusjonere finansmarkedene kom denne måneden, da Hyperliquid lanserte handel i XYZ100-USDC, en syntetisk Nasdaq 100-indeks. Avkastningen er ment å speile den underliggende indeksen, som består av de 100 største ikke-finansielle selskapene notert på Nasdaq. Men med en essensiell tvist. Handelen er åpen døgnet rundt, hele helgen inkludert – innenfor et intervall på +/-5 % fra fredagens sluttkurs.
Lanseringen av XYZ100 kom kun 48 timer etter protokolloppgraderingen HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal #3), som forvandlet børsen fra en kuratert kryptoplattform til et åpent, godkjennelsesfritt finansielt økosystem.
Tidligere var det kun Hyperliquid-teamet selv som kunne godkjenne og lansere nye markeder. XYZ100 ble lansert av TradeXYZ og Hyperunit, som er beslektet med Hyperliquid. Det er det samme utviklerteamet som står bak. Men etter HIP-3 kan i prinsippet enhver aktør lansere sine egne perpetual-kontrakter – det vil si evige futures – på alt fra råvarer og valuta til aksjer og indeksfond.
For å gjøre det må man stille sikkerhet, eller staking på kryptomunne, i form av 500 000 $HYPE-tokens – Hyperliquids governance token – som kan bli slashet (tapt) dersom markedet viser seg å være manipulerende, ulovlig eller illikvid.
Med en Hype-kurs på $47,50 blir det en ganske voksen sum. $23 750 000. Det betyr at terskelen for lansering av handelsinstrumenter på Hyperiquid ligger vesentlig høyere enn for å lage memecoins på blokkjeder som Solana og Ethereum. Formodentlig vil det bety at Hyperliquid forbeholdes mer seriøse og institusjonelle aktører.
Staking-kravet fungerer som en slags obligasjonsordning for seriøsitet: bare de som har tillit og kapital nok, får skape markeder.
Eksplosiv vekst
Veksten har vært eksplosiv. I løpet av to uker har XYZ100 nådd en omsetning på 65 millioner dollar i døgnet og nådd 56 millioner i åpen interesse. Og det kunne vært mer. Selv om adgang til Hyperliquid er desentralisert og godkjennelsesfri, har utviklerteamet i kjølvannet av HIP-3-oppgraderingen regulert markedstilgangen for nye tradere. Dette for å sikre en gradvis og kontrollert økning i likviditet, som ikke overbelaster markedsplassens sjokkabsorberingsevne.
Som sådan er Hyperliquid fortsatt sentralisert. Blokkjeden har bare 21 valideringsnoder, som er anonyme, og ingen desentralisert autonom organisasjon (DAO) som setter reglene for protokollen. Ifølge veikartet er full desentralisering et mål innen 6-12 måneder, (oppdatert for to måneder siden).
Katta ute av sekken
På bare noen dager har Hyperliquid åpnet døren til amerikanske aksjer – uten børser, meglere eller stengetider. Flere indekser og enkeltaksjer er på vei. Integrering med TradFi (les Wall Street) ventes.
Katta er ute av sekken. Hvis finansiell historie er en indikasjon, kan ikke ånden tvinges tilbake i flasken. Omeletten kan ikke reverseres. Toget har gått. Handelen vil øke, øke og atter øke.
Som Ethena-grunnlegger Guy Young påpeker: «…når et visst nivå av likviditet og regulatorisk trygghet er nådd, vil aksjeanalytikere bli tvunget til å handle disse instrumentene i helgene. Når ny informasjon eller alternative datapunkter dukker opp i løpet av helgen, får man et forvalteransvar for å enten gardere risikoen sin – eller bruke dataene til å uttrykke et syn gjennom produkter som handles døgnet rundt. Hvis perpetual swaps som handles i helgene er den eneste tilgjengelige måten å gjøre det på, er det ikke lenger et valg å delta – det er jobben din.»
Som en annen profil påpeker: dette er et ekte Zero to One-øyeblikk for global finans.
«Det finnes ingen andre markedsplasser i verden hvor man kan handle aksjer på blokkjeden, med ordrebok, helt godkjennelsesfritt, døgnet rundt – sju dager i uken. Dette er det eneste relevante aksjemarkedet i verden som holder åpent gjennom helgen. Det finnes hundrevis av millioner husholdninger verden over som ønsker tilgang til aksjemarkedet, men som ikke har det – og dette vil bli den eneste måten de kan få eksponering på.»
Crypto never sleeps
Det er her sirkelen sluttes. For første gang kan investorer handle amerikanske aksjeindekser 24/7 – direkte på blokkjeden. Ingen stengetid, ingen «vi ses mandag». Når Nasdaq stenger på kvelden, fortsetter likviditeten å flyte på Hyperliquid.
Dette er mer enn teknologisk innovasjon; det er et angrep på tidsregimet i finans. Det gamle systemet hvilte på rytmen fra telegrafens tid: handel mellom 9 og 16, stengt i helgene, menneskelig tempo. Hyperliquid representerer en ny æra. En ære med maskinell kontinuitet, der markedet aldri lukker øynene, og der hver ny hendelse, tweet eller eksplosjon i Midtøsten umiddelbart kan prises inn.
Hvordan skal menneskelige tradere overleve møtet med dette regimet? Eller skal de fases ut til fordel for algoritmer? Mange finansansatte tynes allerede til, eller over, randen til det som er menneskelig mulig. Hvordan skal de beholde mental balanse i et marked som virkelig aldri sover? Selv Gordon Gekko ville havnet på galehus. Faktum er at menneskelige markedsaktører trengte helgens hellige avbrekk – selv de mest macho og sadistiske iblant dem.
Krypto behøver derimot ingen helg. Og hva er vel da en mer perfekt måte å si «F*** You» til den gamle finanseliten, enn å stjele helgen, og deres mentale helsen, fra dem?
