Techstep er dagens store vinner, med stort volum omsatt, aksjen stengte på 1.56, opp 24,8% for dagen.
Techstep vokser imidlertid og går inn i 2023 med en løpende netto bruttofortjeneste på NOK 377m som vi forventer vil vokse til NOK 433m i Q4’23, og som sådan anslår en EBITA på NOK 83m i 2024, noe som innebærer 5x EV/ EBITA. Det faktum at Techstep har en økende andel av tilbakevendende inntekter og en programvare-ARR-backlog i dag som kan bringe den totale ARR til NOK 148m (2023-målet er NOK 140m) gjør oss mer sikre på at denne historien er satt til å spille ut gjennom 2023 og følgelig at investorer bør se på en betydelig inntjeningsøkning i 2024.
Vi ser at hovedrisikoen er negativ makroeffekt på transaksjonsvirksomheten (~200 millioner kroner bruttofortjeneste i 2022), selv om det bør være en opphentingseffekt her etter tilbud- kjedeproblemer de siste årene gjorde at smarttelefonforsendelser i 2022 var 20 % under 2019-nivåene. En del av denne transaksjonsvirksomheten bør også støttes av erstatningssalg ettersom både eldre- og programvarekunder er inkludert her avslutter Spetalen.
Dette er en (+) artikkel.
På Investornytt kan du orientere deg og få innsikt i alle markeder.
