Elliptic Laboratories har den siste tiden fått økende oppmerksomhet i markedet, grunnet flere produktlanseringer og strategiske partnerskap som har styrket investorinteressen. Med ny distribusjon på over 50 smarttelefonmodeller globalt, langsiktig partnerskap med selskap som Intel og AMD, og et voksende fotavtrykk i PC- og IoT-markedet, er utviklingen jevn og moderat.
I denne analysen vurderer vi teknisk om aksjen fortsatt har potensial for videre oppgang, og hvilke nøkkelsignaler du som investor bør følge med på fremover.
Elliptic Laboratories ASA (Ticker: ELABS) er et norsk teknologiselskap som har hovedkontor i Norge og er for øvrig lokalisert i USA, Kina, Sør-Korea, Taiwan og Japan. De utvikler banebrytende programvarebaserte sensorer med kunstig intelligens (AI). Teknologien gjør at smarttelefoner, PC-er og IoT-enheter kan «føle» om noen er til stede, i tillegg til å registrere pust og hjerterytme, kun ved bruk av programvaren, helt uten behov for ekstra maskinvare eller sensorer. Dette gjør løsningene både rimeligere og mer energieffektive.
Selskapets flaggskipteknologi, kalt “AI Virtual Tap Sensor”, gjør det mulig å dele innhold mellom enheter ved å berøre dem lett sammen. Funksjonen er integrert i Lenovos Smart Share, som finnes på flere Lenovo-enheter, inkludert ThinkPad X1 Carbon Gen 13 Aura Edition og ThinkPad X9 Aura Edition.
ELABS har inngått flere strategiske partnerskap med ledende teknologiselskaper som Intel, AMD og Infineon, i tillegg til at teknologien brukes i produkter fra globale merkevarer som HONOR, Xiaomi, Vivo og Transsion. Dette gir selskapet en sterk internasjonal tilstedeværelse og sikrer at teknologien deres får bred markedsadopsjon.
ELABS opererer i et dynamisk og konkurranseutsatt teknologimarked, der kontinuerlig innovasjon er en forutsetning for å opprettholde markedsposisjonen. Selskapet er sterkt avhengig av noen få store kunder innen smarttelefonindustrien, noe som gir en viss inntektsrisiko. Resultatene påvirkes også av valutabevegelser, spesielt mellom USD og NOK, ettersom en betydelig andel av kontraktene er dollarbaserte. Samtidig kan økende konkurranse fra sensorteknologier uten AI-komponenter bidra til marginpress og bremse vekstmulighetene fremover.
Hva forteller kvartalsrapporten oss?
Elliptic Labs rapporterte en omsetning på 25 millioner kroner i andre kvartal 2025, en nedgang på 27 % fra 34,2 millioner kroner i tilsvarende periode året før. Dette reflekterer en midlertidig svakere inntektsstrøm, hovedsakelig knyttet til timing i kontraktsinnganger og forsinkede produktlanseringer hos partnere. Samtidig økte driftskostnadene noe, fra 22,8 til 23,9 millioner kroner, som følge av vedvarende satsing på teknologi og kommersiell skalering.
Resultatmessig viser kvartalet en betydelig svekkelse: EBITDA falt fra 11,4 millioner til 1,1 millioner kroner, mens EBIT endte på -4,9 millioner, ned fra 6,4 millioner året før. Nettoresultatet ble -10,1 millioner kroner, mot et overskudd på 6,2 millioner i andre kvartal 2024. Det innebærer et tap på 8,2 millioner kroner etter skatt, mot et overskudd på 4,8 millioner i fjor.
Den negative kontantstrømmen fra drift på -9,3 millioner kroner (mot -12,1 millioner i første kvartal 2025) viser at selskapet fremdeles er i en investerings- og utviklingsfase. Likevel har ELABS en solid egenkapitalandel på 91 % og nærmest ingen rentebærende gjeld, etter å ha fullført nedbetalingen av lånet fra Innovasjon Norge.
Komfortabel buffer
Selskapet har 57 millioner kroner i kontanter, noe som gir dem en komfortabel buffer til å finansiere videre vekst gjennom 2025. Den sterke balansen gir ELABS tid og rom til å kapitalisere på sine nye laptop-kontrakter og forventet tosifret vekst fra og med 2026.
Til tross for den midlertidige resultatsvekkelsen viser nøkkeltallene at ELABS fortsatt prises som et vekstselskap. Selskapet har for tiden en Price/Book på 3,2, noe som indikerer at markedet verdsetter ELABS langt over bokført egenkapital — et tydelig tegn på forventninger om sterk vekst og fremtidig lønnsomhet. Samtidig reflekterer Enterprise Value/Revenue på 7,39 og EV/EBITDA på 34,18 at aksjen handles til en høy multippel sammenlignet med tradisjonelle teknologiselskaper, men i tråd med selskaper i sterk ekspansjon med unik teknologi og høy bruttomargin.
Når det gjelder lønnsomhet, ligger avkastningen på eiendeler (ROA) på -0,96 % og egenkapitalavkastningen (ROE) på -4,3 %. Dette indikerer at Elliptic Labs fortsatt befinner seg i en investeringsfase, der økte kostnader og langsiktige investeringer i produktutvikling midlertidig tynger lønnsomheten. Likevel forventes dette bildet å endre seg markant fra og med 2026, når selskapets nye laptop-kontrakter virkelig begynner å gi utslag.
Teknisk analyse
Aksjen viser tegn til konsolidering etter en periode med moderat nedgang i handelsaktiviteten. Sluttkursen på 9,64 kroner ligger 0,42 % over snittet for de siste ti handelsdagene (9,60 kr), noe som kan indikere et forsøk på å etablere et kortsiktig bunnivå. RSI på 46,24 viser et nøytralt momentum – markedet er verken overkjøpt eller oversolgt, men nær et mulig teknisk vendepunkt. Dagens handelsvolum på 232 100 aksjer ligger 12,24 % under gjennomsnittet, noe som ofte signaliserer en avventende fase før et større kursutslag. Støtten ligger ved 9,05 kr, mens motstanden er tydelig ved 10,64 kr. Et brudd over dette nivået med økende volum kan åpne for videre oppgang, mens fall under støtten kan trigge kortsiktig svakhet.
– Bærer betydelig risiko
Nedenfor er mine subjektive vurderinger. Det jeg skriver her skal kun benyttes til informasjonsformål og ikke som grunnlag for en investeringsbeslutning. Jeg deler mine egne tanker og vurderinger knyttet til selskapet.
Jeg mener at Elliptic Labs, til tross for et solid teknologisk fundament og økende samarbeid med store aktører som Qualcomm og Xiaomi, fortsatt bærer en betydelig risiko. Selskapet er sterkt avhengig av kontinuerlig innovasjon og nye kontrakter i et raskt skiftende marked for sensorteknologi og kunstig intelligens. Dersom veksten i lisensinntekter skulle bremse opp, eller større kunder velger alternative løsninger, kan dette gi merkbar inntektssvikt og behov for ny kapital på lengre sikt.
Ved å se på SMA 50, 100 og 200 får jeg opp en varsellampe, i tillegg til dette så er 50 dagers glidende gjennomsnittet under 200 dagers glidende gjennomsnittet. Teoretisk sett er dette en negativ indikator for videre kursutvikling, ifølge teknisk analyse. Handelsvolum og kursen var veldig positiv sist handelsdag og siste 10 handelsdager, men ser man på det større bildet så ser det ikke slik ut.
Estimatene for Elliptic Labs mot 2026 fremstår svært lovende på tvers av nøkkeltall som kontantstrøm, P/B, omsetning, EPS, EBITDA og EBIT. Selskapet går inn i en fase der lønnsomheten ser ut til å styrkes betydelig, drevet av økende lisensinntekter og en stadig bredere kundebase. ELABS har selv uttrykt forventninger om en tosifret vekst i 2025, støttet av flere nye laptop-kontrakter som gir økt visibilitet og tillit til selskapets vekststrategi. Dette gir et solid grunnlag for videre resultatutvikling gjennom 2026 og fremover.
Forventer tosifret vekst
For den kommende uken vil et etablert brudd over 10,64 kroner, kombinert med økende volum, kunne indikere starten på en ny opptrend med potensial for å teste området rundt 11,50 kroner. Dersom aksjen derimot faller under 9,05, øker sannsynligheten for en kortsiktig korreksjon ned mot 8,50–8,70. Totalt sett fremstår bildet som teknisk nøytralt, der videre retning avhenger av om kjøperne eller selgerne tar kontroll i markedet.
Med forventet tosifret vekst i 2025–2026 og flere nye PC-kontrakter, vurderes ELABS som et vekstselskap med betydelig potensial.
Teknisk viser grafen støtte ved 9,05 og motstand ved 10,64. Et etablert brudd over dette nivået, kombinert med økende inntekter og sterk kontantposisjon, gir rom for en reprising.
Jeg setter derfor et teknisk-fundamentalt kursmål på 11,50 -12,50 kr i et 3-6 måneders perspektiv og et kursmål på 12,50 – 16,00 kr i et 6-12 måneders perspektiv.
Teknisk kursmål er beregnet noe fremover i tid, men oppgitte støtte- og motstandsnivåer er som regel tatt ut fra det kortere bildet.
Disclaimer: Informasjonen i denne artikkelen er kun ment som generell informasjon og skal ikke forstås som investeringsråd, anbefaling eller oppfordring til kjøp eller salg av verdipapirer. Leseren oppfordres til å gjøre egne vurderinger eller søke profesjonell rådgivning før investeringer foretas.
