(+) Eier du OKEA? Da bør du lese her!

Det kom fredag nyheter som påvirker oljeselskapet Okea sin profil. Fra utbytteaksje til utbyttestopp. Men hva skjedde egentlig, hvor går kursen fremover og hva tenker man nå? Dette er min subjektive vurdering og jeg eier aksjer selv i en long posisjon. Jeg skal bare søke forklare hva som skjedde og hva mener investorer rundt i Norge. OKEA er et oljeselskap som opererer i Norge. Selskapet ble grunnlagt i 2015 og fokuserer hovedsakelig på leting, utvikling, og produksjon av olje og gass på norsk sokkel. OKEA har en portefølje av lisenser og felt, inkludert Draugen, Gjøa, Ivar Aasen, og Yme.

Deres virksomhet omfatter både modne og umodne områder, og de har en strategi som involverer å maksimere verdien av modne felt ved hjelp av ny teknologi og effektiv drift. Dette kan inkludere innføring av innovative løsninger for å øke utvinningen og forbedre økonomien på modne felt.

OKEA har også vært involvert i oppkjøp av andeler i eksisterende felt, noe som har bidratt til å styrke deres portefølje. Selskapets tilnærming har vært å være en aktiv deltaker i norsk petroleumssektor, med fokus på verdiskapning og bærekraft.

Siste børsdag i 2023, tilfeldig?

Siste børsdag i 2023 meldte OKEA kl. 15.01 via børsensmeldingssystem at de måtte fore ta nedskrivinger og utbyttestopp. Men hva betyr egentlig dette i praksis og hva betyr det. Jeg har brukt helgen på å samle informasjon og forsøke å forstå bildet.

Henvisning er gjort til børsannonseringen den 20. mars 2023, der OKEA kunngjorde at de hadde inngått en SPA med Equinor. Det vises videre til børsannonseringen den 30. november 2023, der selskapet informerte om Equinors RNB 2024-tall for Statfjord-området og at gjennomføringen av transaksjonen vil bli utsatt.

RNB 2024-tallene indikerte en reduksjon på 10-15% i volumene over levetiden til de kjøpte eiendelene sammenlignet med RNB 2023, kombinert med en økning i kostnadene. Reduksjonen i volumene skyldes hovedsakelig produksjonsregelmessighet og brønnytelse og er mest betydningsfull på kort sikt.

Ettersom de oppdaterte prognosene indikerer en vesentlig reduksjon i virkelig verdi, forventer OKEA å bokføre en nedskrivning i størrelsesorden NOK 1 100 - 1 600 millioner i regnskapet for fjerde kvartal 2023. Som en goodwill-nedskrivning vil påvirkningen på regnskapet være den samme før og etter skatt.

Basert på den nåværende utsikten og på grunn av begrensninger i utbytte i OKEA04-obligasjonen, har styret ikke til hensikt å foreslå noen utbytteplan for distribusjon i 2024.

Som en del av avtalen mellom OKEA og Equinor vil USD 60 millioner av kjøpesummen bli utsatt til slutten av januar 2024.

Dette meddelte selskapet.

I praksis må man kutte utbytte for å finansiere betalingen til Equinor. Fra mitt ståsted som investor finner jeg dette ikke dramatisk. At selskapet fullfører transaksjonen er det viktigste og at utbytte kommer i neste rekke er helt normalt. Oljeselskaper som er i vekst har historisk sett en høyere multippel enn de som kun betaler utbytte.

Nedgraderinger

Jeg tror flere meglerhus kommer til å nedgradere aksjen fra konsensus 45 kr til 35-38 kr i den som kommer. Det kan gi noe salgspress. Aksjen ble handlet så lavt som 24.50 intradag fredag og preget av stopploss raid. Aksjekursen stanset på 26.70. Jeg kjøpte selv 12.000 aksjer på 26.00 kr.

Jeg tror om man har horisont vil OKEA være en god aksje og eie gjennom 2024 om oljeprisen holder seg +/- 80 dollar. Jeg tror kursen er nærmere 40 kr ved utgangen av neste år enn 20 kr.

Nedskrivning, hva er det?

En nedskrivning av verdier, også kjent som goodwill-nedskrivning eller immateriell nedskrivning, er en regnskapsmessig justering som gjøres når verdien av en eiendel eller goodwill overstiger dens gjenvinnbare beløp. Dette gjelder spesielt for immaterielle eiendeler eller goodwill som ikke har en fysisk form, for eksempel varemerker, patenter eller goodwill som er oppkjøpt i forbindelse med selskapssammenslutninger.

Reglene for nedskrivning av verdier varierer noe avhengig av regnskapsstandardene som selskapet følger. I henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS) og Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) i USA, er nedskrivning av goodwill og immaterielle eiendeler underlagt spesifikke retningslinjer.

Her er en generell oversikt over hvordan nedskrivning av verdier fungerer:

Identifikasjon av nedskrivningsindikatorer: Selskapet må regelmessig vurdere om det er indikatorer på at en eiendel (for eksempel goodwill) kan være verdiforringet. Dette kan inkludere endringer i markedsforhold, endringer i bransjetrender, eller dårlig økonomisk ytelse.

Bestemmelse av gjenvinnbart beløp: Gjenvinnbart beløp er det høyeste av verdien i bruk (nettonåverdi av fremtidige kontantstrømmer fra eiendelen) og salgsverdien (den nåværende markedsverdien, minus kostnader for salg). Hvis verdien av eiendelen er lavere enn gjenvinnbart beløp, er det en indikasjon på at det kan være nødvendig med en nedskrivning.

Beregning av nedskrivningen: Nedskrivningen beregnes som differansen mellom bokført verdi av eiendelen (eller goodwill) og gjenvinnbart beløp. Denne differansen bokføres som en nedskrivning i regnskapet.

Regnskapsføring av nedskrivningen: Nedskrivningen føres vanligvis som en utgift i resultatregnskapet, og eiendelens bokførte verdi reduseres til gjenvinnbart beløp.

Gjentakende vurdering: Selskapet må gjøre regelmessige vurderinger for å fastslå om ytterligere nedskrivning er nødvendig, spesielt hvis det er endringer i forutsetningene som ble brukt for den første nedskrivningsvurderingen.

Det er viktig å merke seg at reglene og retningslinjene kan variere basert på regnskapsstandardene som følges, og selskapene må følge de spesifikke retningslinjene som gjelder for dem. Nedskrivninger er viktige for å sikre at balansen i regnskapet reflekterer riktig verdi av eiendelene i lys av endrede forhold og økonomiske realiteter.

Det er altså særlig første og fjerde punkt selskapet har sett seg nødt til å gjøre før nyttår her. Dette er de pålagt til å utføre.

Det som er verd og merke seg er at nyheten om verdiforringelse allerede var kjent i markedet. Intradag var det noen som kjøpt enormt mye aksjer på 26 kr. Disse dukker nok opp på aksjonærlisten med 3-400,000 aksjer ++ etter denne dagen.