Oljen; Vi ser olje trekke seg oppover. En del av det er svekket dollar, men vi ser også gode bevegelser i andre råvarer. Vi tror en del kan være at flere begynner å tro på at muligheten rundt soft landing (altså ingen resesjon) som mer mulig. Dette vil da i så fall være positivt for alt av råvarer. Mye av bevegelsene i råvarer vil være dollardrevet. Brent handler 80,32USDb med WTI på 75,08USDb.
AKSJEMARKEDET: Totalmarkedet er styrt av tekniske nivåer og renter/inflasjon i USA. Vi fikk inflasjonstall i går. De overrasket på positiv side med en kjerneinflasjon på 6% YoY og 0,2% MoM. Dette var 0,1pp under på begge sammenlignet med hva markedet ventet. Sammenlignet med forrige gang kom den årlige inflasjonen inn 0,3pp under ventet og månedlige 0,1pp lavere. Graver vi litt i tallene ser vi at bolig (leie) drar opp, mens bruktbiler drar ned. Vi kommer til å fokusere på lønninger da den virkelig kjerneinflasjonen ofte følger lønnsutviklingen. Den ligger pt på 5,1% og må ned.
Markedet fikk seg en kraftig opptur, men vi ser at det er fortsatt stor usikkerhet. SP500 ble solgt fort ned etter å ha lekt seg over trendtaket etter åpning. Det er dermed tydelig at markedet avventer til hva som skjer kl 20 i morgen og 2030 (pressekonferanse). I morgen får vi dot plot og det blir interessant å se om FOMC medlemmene får en lavere median på terminal rate. Den lå i forkant av dette møtet på 4,625%, men lå ganske likt på 4,375% og 4,875%. Hvordan panelet ligger nå vil ha noe å si for rentebanen fremover. Vi vil tro at rentebanen nedjusteres litt og markedet vil følge etter. Markedet har sakte, men sikkert gått på en median på 4,857%. Altså man har tro på totalt 1pp heving. Vi tror de kan peile seg inn mot 0,75pp heving totalt sett, og vil understøtte aksjemarkedet.
TEL: Nord-Europas kjedeligste aksje er jo strengt tatt ikke kjedelig lenger, bare veldig tung. Har vært et mareritt de siste 2 årene med stort sett fallende kurser uansett hva totalmarkedet har gjort og knekken på kvartalstallene i sommer under 120 har i stor grad fjernet risikosøkende investorer for long posisjoner, ser det ut som. Aksjen fant imidlertid noe som så ut som en bunn på om lag 90-blank i slutten av oktober samtidig som selskapets foroverlente CEO selv kjøpte hele 8k aksjer til den kursen. I slutten av november forsøkte TEL igjen å legge NOK 100,- bak seg, noe den ikke klarte.
I går var vi igjen tilbake og testet lave 90 på ny og tok imot. Uten å friskmelde er det jo noe litt håndfast å merke seg fra ett teknisk perspektiv. Aksjen også igjen oversolgt med en 14 dagers RSI på 34. Med lengre briller, og veldig positive slike, kan dette være en dobbelt bunn og da skal den kanskje heller ikke bli drept på 100 ved neste forsøk opp der heller. Spennende er kanskje ikke rette ordet å bruke men verdt å følge med på for kontrære sjeler som kanskje også kan tenke seg ett lengre lodd med flott dividend yield på over 10% og 9,26% basert på forventet neste 12mnds utbytte.
MAKRO/FX
Amerikanske KPI innunder konsensus og sendte børser opp og renter ned utover på tidslinjen. I aften er det som nevnt møte hos FED og konsensus er rentehike på 0,5 prosent til 4,50 prosent. KL 2000 har vi svaret og 30 min senere holder sentralbanken pressebrief. Rentemøte vil styre mye av dagen. 2 år renter på 4,1948 prosent med 10 år på 3,481 prosent. 30 åringen på 3,511 prosent. USD mot svake siden, indeks på 103,60 og EURUSD på 1,0637 og ikke siden forsommer i fjor har vi sett disse nivåer.
I Østen endte børene mot oppsiden, Nikkei opp 0,75 prosent med Sydney opp 0,67 prosent og Hang Seng la på seg 0,77 prosent. Shanghai ender flatt. Tankan rapport i Japan inn på linje med ventet. YEN handler 135,30med AUD på 0,6850 mot USD og Yuan omsettes 6,9610.
I Unionen kom ZEW inn noe bedre enn ventet, men fortsatt på særs lave nivåer. I dag får vi tall for industriproduksjon. Kpi fra UK ventes på 10,9 prosent ÅoÅ og 0,6 prosent MoM, begge noe lavere enn siste måling. Vi får videre PPI og som i KPI ventes tall noe lavere. Tyske 10 års renter på 1,905 prosent og UK 10 på 3,229 prosent. Euroindeks på 115,05 mens EURCHF handler 0,9875 og GBPUSD handler 1,2370 mens EURGBP ligger 0,8600. Det har vært en god reversering for GBP siste periode.
Gull noe sterkere mot svekket USD, 1.822USdo. Kobber på 3,8710USDlb. Aluminium handler 2.455USDt. Hvete på 741USDb med mais på 648USDb. Ris uten store endringer.
Oljeprisen sendte NOK sterkere, riskbildet ute etter KPI er risk on. EURNOK på 10,3845 med USDNOK faller til 9,7725. SEKNOK ligger 0,9566 og GBP koster 12,0850. Norges Bank begynner sitt desember møte, resultat har vi i morgen KL 1000.
