Oljen; Vi så brenten litt på oppsiden i går kveld, men falt tilbake etter at NATO la støyet rundt raketten i Polen bort. Da var vi i går tilbake på samme nivåer som vi handlet tidlig i forgår. Det er makrobildet som styrer og da ser man at litt bekymringer rundt mangel på kinesisk åpning sniker seg innpå. Brent handler 91,96USDb med WTI på 84,53USDb.
Nå som vi har brutt under stigende trend og holder oss under FIBO 38,2% PÅ 93,26, er det naturlig å se for seg at man skal teste 88,55 nivået.
Ser vi tilbake den siste mnd så har korrelasjonen mellom EQNR, AKRBP, AKER vært for alle praktiske formål 0 sammenlignet med oljeprisen. Dette gjør at selv om oljeprisen kan komme seg ned mot 88 nivået og implisitt handle i rangen 88-93, så er det viktigere å se på oljeselskapene isolert sett.
AKSJEMARKEDET: En negativ dag på alle verdens børser. Det vi egentlig ser er at marked som har konsolidert (med litt høyere bunner) siden den store oppgangen i forrige uke. Det isolert sett er meget sterkt, men man skal dog være litt klar over at toppene har vært lavere denne uken.
Om vi er i en faktisk bunn eller om dette kun er et bear market rally er ekstremt vanskelig å si. Man kan dog se litt på korrelasjoner mellom aksjene som går nå og tidligere perioder. I tabellen under, ser dere avkastningskorrelasjonen mellom enkeltaksjer de siste 1d, 5, 1m, 3m, og 1år mot hverandre. Det vi ser som er veldig tydelig er at korrelasjonen de siste 5 dagene, og siste året er kraftig negativ. Dette betyr at det ikke er en solid bredde i oppgangen (da de siste 5 dagene har vært positive) og de siste året. Vi ser på 3m basis, så er korrelasjonen høy om man ser mot siste året. Vi ønsker å se en høyere korrelasjon mellom de korte og lange periodene for å kunne fjerne labelen «bear market rally».
Det skal dog sies at bear market rally kan være store. I 1929-30, gikk markedet 100% opp og det var fortsatt et bear market rally, så det betyr ikke at man skal bli bear og shorte her, men man skal være nøye på risk management.
MAKRO/FX
2 års renter på 4,380 prosent mens 10 år ligger 3,71 prosent og 30 åringen igjen under 4, 3,858 prosent. USD indeks på 106,25 mens EURUSD har holer seg rundt 1,04 streken. Vi åpner torsdagen her på 1,0385.
I dag slippes som alltid på torsdager tall for trygdesøkende , uendret på 225k er ventet. Vi får tall for Building Permits, ventet 1,512M. Phily Fed Manufacturing index er viktig, ventet – 6,2 for november. Auksjon i korte rentepapirer og ett lite knippe med Fed-medlemmer på talerstolen.
I Østen fikk vi handelsbalansen fra Japan og tallene viser fallende overskudd, eksport ned og import opp. Ledigheten i Australia inn på 3,4 prosent mot ventet 3,6 prosent. Nikkei tar av 0,35 prosent mens Sydney ender opp 0,19 prosent. Hang Seng av 1,71 prosent mens Shanghai er ned 0,41 prosent. Usikkerhet rundt Covid smitte i Kina bidrar til hold i risk appetitten. YEN handler 139,50 mot USD og AUD ligger 0,6720 mot USD. Yuan omsettes 7,1380 mot USD.
I Unionen slippes inflasjonstall, 10,7 prosent åå er ventet som er på linje med siste måling. Kjerne ventes på 5,0 prosent. Inflasjonstall fra UK i går viste 11,1 prosent åå. Avtagende inflasjon i USA så langt ikke synlig på øya så spenning til EU og hvordan de tallene utspiller seg. KL 1330 slippes Autumn Forecast i UK. ( The Autumn Statement of the British Government, also known as the «mini-budget», is one of the two statements HM Treasury makes each year to Parliament upon publication of economic forecasts. It usually involves speeches in the House of Commons by the Chancellor of the Exchequer.) Spenning til UKs nye PMs vurderinger rundt inflasjon og bekjempelse av den. Tyske 10 års renter faller under 2 prosent, 1,9730 prosent mens UK 10 ligger 3,1755 prosent. Euroindeks på EURCHF handler 0,9815, GBPUSD på 1,1906 og EURGBP handler 0,8723.
Gull på 1.780USDo med Kobber på 3,7800USDlb Aluminium på 2.402USDt. De softe holder seg i smal range.
Svekket NOK med oljepris. Ingen store makronyheter her hjemme. EURNOK åpner torsdagen 10,4120 med USDNOK på 10,0250 og SEKNOK ligger 0,9550, GBP koster 11,9750.
