Jo dårligere markedet er, jo bedre er mulighetene til å tjene penger. Det er tilsynelatende troen innenfor en kontrær investeringsmetode. Nathan Rothschild, en britisk finansmann fra 1800-tallet og medlem av bankfamilien Rothschild, blir kreditert for å ha sagt at; «tiden for å kjøpe er når det er blod i gatene».
Uansett om Rothschild faktisk uttalte den berømte linjen eller ikke, avslører den en viktig sannhet om markedspsykologi. Når prisene faller og markedene skjelver, kan en dristig kontrær investering høste høy fortjeneste. De fleste vil bare ha vinnere i sine porteføljer, men som Warren Buffett advarte: «Du betaler en veldig høy pris i aksjemarkedet for en munter konsensus.» Med andre ord, hvis alle er enige i investeringsbeslutningen din, så er det sannsynligvis ikke en god en.
Å handle kontrært innebærer å gjøre det motsatte av mengden. De som investerer på denne måten blir begeistret når et ellers godt selskap får et kraftig, ufortjent fall i aksjekursen. De svømmer mot strømmen og antar at markedet vanligvis tar feil både ved sine ekstreme nedturer og høyder. Jo mer prisene svinger, jo mer misforstått tror de at resten av markedet er.
En kontrarisk investor mener folk som sier at markedet går opp, gjør det bare når de er fullt investert og ikke har ytterligere kjøpekraft. På dette tidspunktet er markedet på topp og må ned. Når folk spår en nedgang, har de allerede solgt seg ut, og da kan markedet bare gå opp. Av denne grunn er en kontrarisk tankegang flott for å finne ut om en bestemt aksje faktisk har nådd bunnen eller ikke.
Tar en dette i betraktning kan en åpenbart tenke at «the time is now». Det er faktisk blod i gatene, inflasjonen stiger og økonomien vakler. I den kontrære investorens ånd skal jeg derfor vise til en investeringsmulighet som åpenbarer seg i skrivende stund.
Nedenfor er en sammensatt grafoversikt som illustrer Bitcoin sin historiske pris mot risikoparameteren, Z-Score. Hensikten med modellen er å finne perioder hvor prisen, historisk sett, har mer eller mindre risiko. Mange modeller hevder å kunne spå både topper og bunner, men denne kan gjøre det med god selvtillit. Dersom en studerer den røde grafen ser en at topper og bunner ofte korrelerer med grafens krysning inn i både rød og grønn sone. Prisen illustreres ved ved den blå linjen og prisen pr. Bitcoin. De fargede sonene viser til lavere eller høyere risiko basert på historiske avvik.
Har en tro på at Bitcoin kan være en langtidsinvestering av fundamentale grunnner, kan tiden være inne for å starte akkumuleringen. Den rød linjen har nå entret den grønne sonen for kun fjerde gang i Bitcoins historie. Det finnes ikke garantier for noe, men det finnes heller ikke en bedre risikojustert inngang i denne aktivaen.
Strategien en kan benytte seg av dersom en ønsker en mest mulig risikoavvers tilnærming, er en gradvis inngang. Slik spres risikoen over lengre tid og dermed er en ikke like sårbar for umiddelbare endringer i pris. For en skal ikke glemme at prisen går ned av en grunn, det er et vedvarende trykk på likviditeten i markedet fra verdens sentralbanker.
Kristoffer Øverås
