Bitcoin har passert $100,000, og jubelen er stor blant kryptoentusiaster. Men er dette starten på et paradigmeskifte, eller en gjentakelse av 2021s kortvarige topp? Minste motstands vei er oppover. Men torsdagskveldens flash crash var ikke betryggende.
Bitcoin brøt gjennom 100 000 amerikanske dollar. En barriere ble brutt. Jubelen slapp løs blant brødre i Bitcoin verden over. Men la oss ikke dvele ved det.
Spørsmålet som melder seg er: Markerer 100 000 et paradigmeskifte, eller er dette nok en blow off-top som i 2021?
Reprise av den kortvarige Bitcoin-toppen i 2021?
I 2021 gikk det toppen en time fra Bitcoin kulminerte på $69 000 den 10. november, før kursen gikk i full retrett. Bitcoin endte dagen under 65 000. 21. november 2021 var siste gang kursen touchet 60 000 frem til i mars i år. Bitcoin var ikke moden for så høye nivåer for tre år siden.
Som det sies i finans: “This time is different”. Det skal man være forsiktig med å si. Men veldig mye er annerledes for Bitcoin i 2024 enn det var i 2021. Introduksjonen av spot Bitcoin ETFene i USA har gitt markedet en buyer of last resort som ikke fantes før, og den siste måneden har Donald Trumps valgseier forandret spillereglene totalt for kryptovaluta generelt og Bitcoin spesielt.
Avkastningen for Bitcoin siden toppen i 2021, på ~45 %, er heller ikke super-imponerende. S&P 500-indeksen har til sammenligning gått 30 prosent i samme periode, uten utbytter.
Flash Crash: Bratt fall for Bitcoin etter storstilt likvidering av overbelånte tradere
Bitcoinprisen holdt seg lenger over $100 000 enn 2021-toppen. Men i den siste timen på torsdagskvelden, forsvant gulvet under Bitcoinmarkedet. I løpet av minutter kollapset bitcoinkursen fra $99 000 til under $92 000.
Det resulterte i den største likvideringen av long-posisjoner siden FTX-kollapsen i november 2022. Antagelig var det overbelånte tradere som hadde kommet sent til festen som ble likvidert.
Kanskje hadde bykset fra rundt $96 000 onsdag, til over $104 000 på det høyeste torsdag, vært litt i overkant voldsomt. For eksempel, hadde ikke lillebror Ether hverken like kraftig oppgang eller like dramatisk fall.
Eller kanskje var Tate-brødrenes seiersdans for Bitcoin i $100 000, tidenes toppsignal?
Veien videre: Slaget om $100 00 er ikke over ennå
Kursen hentet seg raskt inn igjen. Men endte dagen i rødt, ned 1,7 % til $97 087. I skrivende stund har kursen tatt seg videre inn til $97 500. Men det er ikke til å stikke under stol at dette ikke er en helt betryggende kursutvikling etter en ny rekordnotering.
Salgsmuren ved $100 000 er reell. Det er ikke utenkelig at slaget vil fortsette en stund vet dette nivået, med flere gjennombrudd og tilbakeslag før alt er over og avgjort.
Vi tror imidlertid at Tom Lee fra Fundstrat har rett i at Bitcoin vil lykkes å ta et byks videre fra $100 000 heller før enn siden. Som han påpeker er det sterke krefter som ikke vil se Bitcoin forbi $100 000. Men de har momentet mot seg. Kryptoforvalter Travis Kling er blant dem som hevder at bitcoininvestorer nå må forberede seg for langt høyere nivåer.
Minste motstands vei for Bitcoin er opp
Blackrocks IBIT Bitcoin-ETF har passert $50 milliarder og det i rekordfart. Tilsammen tar Bitcoin-ETFene daglige jafs i flere hundermillionersklassen. Donald Trump har utnevnt en ny SEC-formann som er pro-kryptovaluta og pro-Bitcoin, i Paul Atkins. Og torsdag kveld kom nyheten om at Trump utnevner venturekapitalist, podkast-vert og Elon Musk-venn, David Sacks som “tsar” for AI og krypto i den nye administrasjonen.
Til og med Federal Reserve-formann Jerome Powell sier nå at Bitcoin er digitalt gull – en uttalelse som forøvrig kan ha vært med på å trigge kryptovalutaens klyv over $100 000 natt til torsdag.
Og selv om det snakkes mye om Bitcoins volatilitet, så har faktisk kryptovalutaen en bedre Sharpe ratio enn aksjemarkedet så langt i 2024. Eller forenklet sagt, mer avkastning per enhet av risiko enn aksjer.
Konklusjonen må være: Minste motstands vei for Bitcoin er oppover.
Rød dag på Wall Street: Kraftig fall for Uber, Intel fortsetter nedover
Torsdagen ble preget av bred, men ikke veldig dyp tilbakegang på Wall Street, før fredagens viktige arbeidsmarkedsrapport. Den brede S&P 500-indeksen sluttet på 6 075,11, ned 0,19 %. Nasdaq Composite falt 0,17 % til 19 700,72, mens Dow Jones Industrial Average (DJIA) gikk tilabke med 0,55 % til 44 765,00 poeng. For småselskapene ble det styggere fall, med Russell 2000 ned 1,25 %.
Uber dundret ned hele 9,6 %. Nedgangen så ut til å være drevet av nyheten om at Google-eier Alphabet planlegger å lansere sin autonome drosjetjeneste Waymo i Miami. Waymo vil begynne å teste sine helelektriske Jaguar I-PACE-kjøretøyer i Miami tidlig i 2025, med en fullservicelansering rettet mot 2026. Fra før er Googles robotaxi tilgjengelig i San Francisco, Los Angeles og Phoenix.
Hardt prøvede Intel fortsatte ned nye 5,3 %. Halvlederselskapet har rekruttert to nye styremedlemmer. Men har til gode å finne en ny CEO som erstatter for Pat Gelsinger, som fikk sparken tidligere denne uken.
Vil også Intels neste sjef rammes av Buffetts forbannelse?
Wall Street Journal er nådeløs i sin dom over Gelsingers tid ved roret. Da han ble utnevnt til administrerende direktør for nesten fire år siden, hadde Nvidia og Intel omtrent like høy markedsverdi. Siden den gang har Intel mistet 150 milliarder dollar og er ikke verdt mer enn 90 milliarder dollar. Selskapet er heller ikke lenger et av de 10 mest verdifulle selskapene i chipsverdenen. Nvidia har derimot blitt et av verdens to mest verdifulle selskaper, med en markedsverdi på 3,55 billioner dollar – nesten 40 ganger Intel.
Mens de fleste halvlederselskaper spesialiserer seg på enten design eller produksjon av databrikker, valgte Gelsinger å satse på begge deler. Men lyktes ikke med noen av delene. Det blir stående som hans ettermæle. Men kunne han realistisk sett lyktes bedre? Gelsinger beskrev sitt strategiske utgangspunkt som et “gjørmehull”. Hans etterfølger vil sikkert få godt betalt i et par år, men vil stå overfor et like håpløst valg.
Warren Buffetts ord kommer til minne, som en advarsel til den som overtar stafettpinnen etter Gelsinger: “When a manager with a reputation for brilliance tackles a business with a reputation for bad economics, the reputation of the business remains intact.”
