Oljen; Positiv flow inn i oljen blant annet etter at Russland meldte de kutter produksjonen med halv mil fat per dag. Dette gav den største oppturen siden midten av oktober (sett på ukesbasis).
Teknisk så er det mye motstand rundt 87 nivået, både 100 dagers glidende snitt og FIBO 23,6. Brudd over her har vi ikke motstand før over 90 nivået Brent ligger 85,54USDb med WTI PÅ 78,85USDb.
AKSJEMARKEDET: Europeiske aksjer gikk bedre i forrige uke, mye drevet av solide selskapstall. Over halvparten av selskapene i Europa har levert en EPS vekst på 2% mot -3% i USA. I Europa er man mer eksponert mot sykliske aksjer som har kommet seg tilbake, samt at finans har levert bedre.
Denne uken kommer til å bli makrostyrt. Det er CPI på tirsdag og PPI på torsdag. Det som blir spesielt denne gangen er at på fredag annonserte Buerau of Labor Statistics (BLS) en revisjon av sine sesongjusteringer. Basert på revideringen og de tre foregående periodene (okt-des 2022) har vi en høyere inflasjon enn tidligere. Kjerneinflasjon (MoM) har gått fra et annualisert nivå på litt over 3% til litt over 4%.
2022 Okt Nov Des
Før revidering 3,60 % 3,00 % 3,21 %
Etter revidering 4,00 % 3,87 % 4,18 %
Dette betyr at tallene som kommer på tirsdag kan skape litt mer usikkerhet enn før. Man må huske på at årstallene ikke er sesongjusterte da man sammenligner samme periode i fjor, men måned over måned og evt annualisert versjon av dette er sesongjustert. Det er ventet en måned over måned inflasjon på 0,4% (4,8% annualisert), men vær klar over større utslagsrom denne gangen.
Totalmarkedet har de siste dagene snudd fra et meget positivt syn til et mer trøblete syn inn mot inflasjonstallene. Vi har sett den siste tiden at inflasjonen i flere andre regioner, inkl Norge, har kommet inn høyere enn ventet.
Videre ser vi at flere indikatorer som tidligere har pekt mot negativ markedsutvikling har begynt å tikke nedover. Goldman Sachs uttaler blant annet at basert på CTA flow så er det mulighet for 20% nedside.
Dette matcher også med at giring har økt kraftig og vi ser en høyere brutto gearing, og en netto gearing som er på august nivå, der markedet falt 20% i etterkant.
MAKRO/FX
USD handlet sterkere gjennom fredagen og stemte godt med våre antagelser om svakere børs og høyere renter. Makrokalender heller tom denne mandagen. Vi ser renter handle høyere over hele tidsaksen. 2 år på 4,528 prosent og 10 år på 3,732 prosent og 30 år på 3,812 prosent. USD indeks på 103,60 mens EURUSD ligger 1,0678.
I Østen ender børsen stort sett med røde tall, Nikkei er ned 0,88 prosent mens Sydney av 0,21 prosent og Hang Seng er av 0,52 prosent. Shanghai mot strømmen, opp 0,67 prosent. BOJ får ny sjef, Kazuo Ueda. YEN handler 132,12 mot USD og vi har AUD på 0,6914 mot USD. Yuan på 6,350 mot USD.
I Unionen stiger renter som i verden ellers, Lagarde har vært tydelig i at flere hikes kommer. Vi tror høyere renter er svært uheldig for land som Italia hvor stor del av BNP går til rentebetalinger og derav gir mindre handlerom til annet. Tyske 10 år på 2,347 prosent, Italia 10 på 4,208 prosent og UK 10 ligger 3,425 prosent. Euroindeks på 118,70 med EURCHF på 0,9875. GBP på 1,2050 mot USD og 0,8856 mot EUR.
Råvarer fortsetter å handle mot softe siden. Gull på 1.875USDo mens Sølv ligger 21,962USDo. Kobber på 4,021 prosent og Aluminium på 2.458USDt. Sink på 3,033USDt, ned 16,3 prosent på året. Bly på 2,078USDt ned 8,8 prosent på året , Palatium på 948USDto, ned 7,1 prosent på året. Hvete på 787USDb med Mais på 680USDb. Ris igjen over 18USDcwt. Kaffe på 174,8USDp ned 30,7 prosent på året og bomull på 84,76USDp, ned 31,9 prosent på samme året.
Inflasjon i kongeriket mot oppsiden fredag og gir sentralbanken lite handlingsrom . Vi får høyere renter. Sentralbanksjefen holder sin årstale torsdag 1602 KL11800 og liten grunn til å tro sentralbanken toner ned de utfordringer vi ser i økonomien, lav ledighet og boligpriser som holder seg høye og inflasjon. Det nærmer seg videre ett lønnsoppgjør hvor stat og kommune neppe viser « måtehold,» i hvert fall starten av forhandlingene. Skatter og avgifter stiger og gir og spiser mer og mer av inntekter og legger man til mat, strøm og transport er det vanskelig å se at ett moderat oppgjøre er valg en. Olje og energi høyere fredag og tro på høyere renter er kronepositive hendelser, men så langt handler vår valuta mot svake siden. EURNOK på 10,8450 med USDNOK på 10,1660. SEKNOK på 0,9710 og GBP koster 12,258.
Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/
