BWE, som var sist ukes aksje, steg formidable 12% på bra volum. En god uke for oljeaksjer der altså. Neste uke blir nok mange øyne rettet mot et selskap der maktkampen rår. Flere spekulerer i at det blir en maktkamp om aksjene i markedet, og etter fredagens fall i Aker Carbon Capture (24,4%) – ligger alt til rette for strategiske tilegninger av aksjer fra begge sider før den ekstraordinære generalforsamlingen i medio Oktober.
Fredag meldte Aker Carbon Capture at de vil avholde en ekstraordinær generalforsamling den 15. oktober, for å avvikle selskapet samt dele ut utbytte tilsvarende 0.141 NOK pr aksje til selskapets aksjonærer.
Bakteppet for denne beslutningen er at en aksjonærgruppe ønsker å kreve granskning av transaksjonen der Aker solgte 20%.
Det var i forrige uke at gruppen krevde ekstraordinær generalforsamling for å få klarhet i hva som skjedde da ACCs gjenværende eierandel i SLB Capturi ble solgt til Aker. De mener Kjell Inge Røkkes konsern har frarøvet dem store verdier – helt opp mot 12 kroner aksjen.
Aksjen har vært svært volatil siste ukene.
Aker Carbon Capture kom opprørerne i forkjøpet og meldte at de ville avvikle selskapet, og betale et utbytte. Da er det erfaringsmessig svært krevende å foreta en granskning. Aksjonærgruppen er avhengig av at selskapet lever videre for å beslutte en granskning.
Dette handler ofte om ressursbruk. Lever selskapet kan aksjonærene kreve at selskapet betaler for dette.
Allmennaksjeloven § 5-7 gir også aksjeeiere som eier minst 5% rett til å få behandlet bestemte saker på generalforsamlingen. Det er nå svært usikkert om man kan endre agendaen den 15. oktober.
Det eneste som er sikkert er at opprørerne er nødt til å tilegne seg betydelig mer enn 6% av aksjene for å blokkere beslutningen på EGF 15. oktober.
Så er spørsmålet: Har de nok muskler til å sloss mot Røkke? Neppe.
Oppløsning av et allmennaksjeselskap (ASA) behandles i allmennaksjeloven § 16-1.
Det kreves vedtak i generalforsamlingen med 2/3 flertall av både:
De avgitte stemmer, og
Den aksjekapitalen som er representert på møtet.
Det betyr at ledelsen (styret) ikke alene kan beslutte oppløsning. Det er generalforsamlingen som avgjør, med kvalifisert flertall.
Dette er ikke nok – fordi kravet er minst 2/3 flertall ( 66,7%) av de stemmene som er representert på generalforsamlingen.
Et mindretall på 20% kan altså ikke få gjennomslag for oppløsning.
Røkkes utfordring
Røkkes utfordring nå er å få stemmene til de ulike nominee-kontoene som er på eiersiden i ACC. Det vil være en formidabel jobb for Røkke å samle stemmer.
Det enkleste for Kjell Inge Røkke nå er å støvsuge aksjer neste to uker for å ha reell rett til å stemme ved egf. Da vil Røkke slippe granskning.
Det er liten tvil om at mange har shortet ACC siste ukene – både igjennom Nordnet og Pareto har dette vært mulig. Med en nedside på ca. 29,8% til utbytte, er ikke nedsiden enorm.
Så hva tror jeg nå?
Jeg tror nå at først og fremst ønsker Røkke og co og sikre at alt går som planlagt. Aksjonærer har fått en dato. Som er 3. oktober. Man må eie aksjer da for å få utbytte.
Men siden aksjen nå handles over 30 % høyere enn utbyttet, er det naturlig at aktører selger aksjer og dropper utbyttet, all den tid det er lavere.
Det som derimot kan skje nå, og som jeg tror vil skje er følgende.
Aksjonærgruppen, og nye aktører som sympatiserer med denne, kjøper opp svært mye aksjer i markedet den neste tiden for å sikre seg mulighet til å blokkere Aker sin nedleggelse og i praksis sjanse for å bli gransket.
Om aksjonærgruppen dukker opp med 15% av aksjene på en EGF vinner Kjell Iinge Røkke.
Opprørsgruppen må ha mer enn 21,64 % av aksjene.
Med 21,64 % eller mer kan de blokkere, selv om ingen andre aksjonærer møter.
Har de mindre enn dette (f.eks. 15 %), så klarer hovedeier alene å passere 2/3-grensen, fordi fremmøtet er så lavt.
Aker har i dag 43,27% av aksjene i ACC. Aksjonærgruppen rundt 6%.
Aksjonærgruppen er nødt til å kjøpe ytterligere 15% for å klare å blokkere Aker på en EGF.
Jeg tror ikke Kjell Inge Røkke kommer til å mobilisere her – og vil nok tro han er safe med å få banket igjennom forslaget.
Må kjøpe aksjer for 17 millioner for å blokkere Røkke
Gitt dagens markedspris på 121 millioner NOK, må aksjonærgruppen kjøpe aksjer for 17,5 millioner kroner på snittkurs 0,20 for å blokkere Aker alene på EGF.
Beløpet høres kanskje mye ut, men om man vet at nedsiden er beskyttet av likvidasjonsutbyttet på 0.141 NOK, er faktisk bare innsatsen 4 millioner kroner som går i vifta.
Det som er spesielt er at ex dato for å få likvidasjonsutbyttet er satt til 3. oktober. Det betyr at man må kjøpe aksjer i markedet denne uka for å ha nedsidebeskyttelsen beskrevet ovenfor.
Short: En joker denne uka
Det er liten hemmelighet at flere tradere har shortet ACC de siste ukene. Om de nå ser at det nå er større sjanse for en kursoppgang med bakgrunn i informasjonen over, vil nok disse dekke sine posisjoner. Short er jo noen som låner aksjene av andre. Disse må uansett kalles tilbake til sine rettmessige eiere innen ex dato i slutten av kommende uke.
Dette kan føre til et kurspress oppover.
Skulle aksjonærgruppen klare å blokkere Røkke og co, utelukker jeg ikke at Røkke kjøper aksjer i markedet. Da vil det i såfall bli kun for å sikre kontrollen på avvikling under egf. Men da blir nok det til kurser nærmere 0,40 enn 0,20.
Jeg tror fort Røkke undervurderer aksjonærgruppen her. Men en ting er sikkert: Andreas Møller å co, må sørge for at ACC lever videre for å finansiere granskning.
De har en sjanse nå. Det er å appellere til retail-investorer og be dem kjøpe mye aksjer. Skal det skje, vil det skje denne uka.
Om de klarer det, så tror jeg ACC fort kan trades mellom 0,40 og 0,70.
Så kanskje noen som vil spekulere i dette?
