(+) Er det verd å investere i Elliptic Laboratories? – en analyse, del 2!

Skrevet for Investornytt av Kristoffer Stranden Thue, han er student ved NHH. Marked og konkurranse

Elliptic Laboratories opererer i markedet for avanserte sensorløsninger, der en særlig har fokus på å levere AI-baserte programvaresensorer for enheter som smarttelefoner, bærbare datamaskiner, IoT-enheter og bilindustrien. Selskapets teknologi bruker kunstig intelligens, ultralyd og sensor-fusjon for å gi funksjonaliteter som nærhets- og tilstedeværelsesdeteksjon, bevegelseskontroll og pust- og hjerterytmeovervåkning. Dette markedet er under kraftig vekst, noe som er drevet av økt etterspørsel etter smartere, mer energieffektive og brukervennlige enheter. Med mer enn 500 millioner enheter som allerede benytter seg av Elliptic Labs sin teknologi, har selskapet klart og etablert seg i dette dynamiske og teknologidrevne markedet.

Elliptic Labs konkurrerer med flere store aktører som også utvikler slike sensorløsninger. Noen av de viktigste konkurrentene inkluderer selskaper som Synaptics, Inc. som tilbyr berørings- og visuell interaksjonsteknologi og AMS AG som er kjent for sine optiske sensorer. Videre konkurrerer de med Infineon Technologies AG som leverer halvlederløsninger, samt radarbaserte sensorer. Til tross for denne konkurransen har Elliptic Labs klart å differensiere seg ved å tilby en 100% programvarebasert løsning, noe som eliminerer behovet for ekstra maskinvare, reduserer kostnader og forenkler integrasjonen for OEMs. Dette har gitt dem et konkurransefortrinn, spesielt i markeder som smarttelefoner og bærbare datamaskiner. Dette skyldes at kostnadseffektivitet og plassbesparelse er kritiske faktorer for disse markedene.

Elliptic Labs har en sterk posisjon i markedet, særlig innen smarttelefoner og bærbare datamaskiner. Her har de inngått partnerskap med store OEMs som Lenovo, Qualcomm og MediaTek. Selskapet har lansert sin teknologi i over 120 smarttelefonmodeller og 31 bærbare modeller siden 2016. I tillegg har de allerede annonsert 24 smarttelefonlanseringer og 13 bærbare lanseringer i 2024. Dette har gitt selskapet en solid markedsandel innen disse segmentene. I tillegg viser selskapets teknologi et betydelig vekstpotensial i IoT-markedet og bilindustrien, noe som gjenspeiles ved stadig utvikling av nye applikasjoner og utvidelse av produkttilbudet.

Markedet for AI-baserte sensorløsninger forventes å vokse betydelig de kommende årene, noe som vil være spesielt drevet av økende etterspørsel etter smarte enheter og IoT-løsninger. Selskapet er godt posisjonert til å dra nytte av denne veksten gjennom sin skalerbare teknologi som kan integreres i en rekke enheter uten behov for ekstra maskinvare. Med en sterk portefølje av patenter og en økende kundebase blant ledende OEMs, har Elliptic Labs potensial til å opprettholde sin vekst.

Strategisk analyse

Elliptic Laboratories har en målrettet strategi for å bli ledende innen AI-baserte sensorløsninger. Selskapets forretningsmodell er bygget rundt utvikling og lisensiering av programvarebaserte sensorer som bruker kunstig intelligens, ultralyd og sensor-fusjon. Disse sensorene integreres i en rekke enheter som smarttelefoner, bærbare datamaskiner, IoT-enheter og biler. Selskapet fokuserer på å tilby kostnadseffektive, bærekraftige og brukervennlige løsninger som kan implementeres uten behov for ekstra maskinvare, noe som reduserer kostnader og kompleksitet for OEM-kunder.

Elliptic Labs har inngått partnerskap med flere nøkkelaktører i teknologibransjen for å styrke sin markedsposisjon. Samarbeidet med Intel gir selskapet muligheten til å integrere sine sensorer i Intel-baserte PC-er og IoT-enheter, noe som åpner for nye markeder og applikasjoner. Partnerskap med Qualcomm og MediaTek har vært avgjørende for suksessen i smarttelefonmarkedet, samt bidratt til å utvide deres teknologi til flere enheter og modeller.

Selskapets inntektsmodell er hovedsakelig basert på lisensavgifter fra OEM-partnere. Dette inkluderer både faste lisensavgifter og volum-baserte lisensinntekter fra leverte enheter. Gjennom samarbeid med store teknologiselskaper som Qualcomm, MediaTek og Lenovo, har Elliptic Labs sikret seg betydelige partnere.

Risikoanalyse

Finansielle risikoer

En av de viktigste finansielle risikoene er knyttet til selskapets avhengighet av lisensinntekter fra OEM-partnere. Dette skaper en inntektsstrøm som kan variere betydelig avhengig av salget og strategiene til disse partnerne. Selv om selskapet har sikret seg langsiktige kontrakter, kan eventuelle reduksjoner i bestillinger eller endringer i OEM-partnernes planer ha en negativ innvirkning på inntektene.

Operative risikoer

Operative risikoer inkluderer utfordringer knyttet til innovasjon og teknologisk utvikling. For å opprettholde sin konkurranseposisjon må Elliptic Labs investere betydelige ressurser i forskning og utvikling. Dette innebærer høye kostnader og en risiko for at investeringene ikke gir de forventede avkastningene.

Markedsbaserte risikoer

Markedet for AI-baserte sensorer er svært konkurranseutsatt med flere etablerte aktører som Synaptics, AMS AG og Infineon Technologies. Dette skaper en risiko for prispress og reduserte markedsandeler hvis konkurrentene introduserer mer avanserte og/eller kostnadseffektive produkter. Markedsdynamikken kan også påvirkes av makroøkonomiske faktorer som økonomiske nedgangstider, noe som kan redusere etterspørselen etter teknologi og smarte enheter generelt sett

Regulatoriske og juridiske faktorer

Regulatoriske og juridiske faktorer utgjør også en risiko for Elliptic Labs. Selskapet opererer i et globalt marked og må forholde seg til en mengde lover og reguleringer som varierer fra land til land. Dette inkluderer regler for databeskyttelse og personvern, særlig i lys av strengere reguleringer som EUs General Data Protection Regulation (GDPR). Endringer i disse reguleringene kan kreve betydelige tilpasninger av selskapets produkter og tjenester for å sikre overholdelse, noe som kan medføre økte kostnader.

SWOT-analyse

Styrker

Innovativ teknologi

Elliptic Labs sin AI Virtual Smart Sensor Platform™ er en 100% programvarebasert løsning som eliminerer behovet for ekstra maskinvare, noe som gir en kostnadsfordel og forenkler integrasjon for OEM-kunder.

Partnerskap

Samarbeid med ledende teknologiselskaper som Intel, Qualcomm og Lenovo gir tilgang til avanserte markeder og forbedrer selskapets teknologiske kapabiliteter.

Svakheter

Avhengighet av OEMs

Selskapets suksess er sterkt knyttet til ytelsen og beslutningene til deres OEM-partnere, noe som kan skape risikoer knyttet til salg og inntekter.

Høy utviklingskostnad

Kontinuerlig investering i forskning og utvikling er nødvendig for å opprettholde teknologisk lederskap, noe som kan påvirke lønnsomheten på kort sikt.

Muligheter

Vekst i IoT og AI-markedet

Økende etterspørsel etter smarte enheter og AI-drevne løsninger gir et stort vekstpotensial for Elliptic Labs sin teknologi.

Utvidelse til nye markeder

Selskapet har potensial til å utvide sin teknologi til nye segmenter, eksempelvis helseovervåking og smarte hjem. Dette kan gi ytterligere inntektsmuligheter.

Trusler

Sterk konkurranse

Markedet for sensorløsninger er svært konkurranseutsatt, med flere etablerte aktører som Synaptics, AMS AG og Infineon Technologies.

Teknologiske endringer

Rask teknologiutvikling kan gjøre eksisterende løsninger utdaterte, noe som kan gjør at Elliptic Labs må kontinuerlig innovere for å holde seg konkurransedyktige.

Aksjekursutvikling

Når vi skal se på utviklingen til aksjekursen til selskapet, kan vi begynne med 2021. Vi ser en kraftig stigning i aksjekursen mot midten av 2021, etterfulgt av en nedgang mot slutten av året. Denne oppgangen ble hovedsakelig drevet av økt optimisme rundt selskapets teknologiske fremskritt og nye partnerskap, mens nedgangen blant annet kan tilskrives generell markedsusikkerhet og mulige forsinkelser i produktlanseringer.

Fra midten av 2022 til slutten av 2023 ser vi at aksjekursen igjen opplevde en topp. Denne perioden ble også preget av en global gjenoppretting etter COVID-19-pandemien, noe som førte til økt etterspørsel for selskapets tjenester. Imidlertid har selskapet også møtt utfordringer som har påvirket aksjekursen negativt, inkludert økt konkurranse i markedet for AI-baserte sensorløsninger.

Når vi ser på aksjeutviklingen til selskapet, ser vi betydelige svingninger over de siste årene. Aksjen har vært volatil, noe en ser ved nedgangen på 41,20 % det siste året. Til tross for denne nedgangen, ser vi også at selskapet har hatt perioder med positiv kursutvikling. Dette kan dermed tyde på at selskapet ennå har til gode å få «tillit» i markedet. Som vi har dratt frem tidligere har selskapet stort potensial, men deres evne til å kapitalisere på veksttrenden innen AI vil være avgjørende for utviklingen i tiden fremover.

Fremtidsutsikter

Selskapet står i en interessant posisjon for å kunne dra nytte av det raskt voksende markedet for AI-baserte sensorløsninger. Med en prognosert vekst i IoT-markedet og økende etterspørsel etter smarte enheter, forventes selskapets teknologi å spille en sentral rolle i denne utviklingen. Markedet for smarte sensorer forventes å vokse de kommende årene, noe som gir Elliptic Labs et solid grunnlag for videre ekspansjon. Med deres 100% programvarebaserte løsninger er selskapet godt rustet til å imøtekomme denne etterspørselen.

Elliptic Labs har allerede oppnådd flere viktige milepæler. Til nå i 2024 har selskapet annonsert 24 nye smarttelefonlanseringer og 13 nye lanseringer i laptop-segmentet, inkludert prestisjetunge modeller som Lenovo ThinkPad. Videre har selskapet utvidet sin teknologi til nye markeder som smart-TVer og biler, noe som viser at deres «AI Virtual Smart Sensor Platform™» kan brukes på et bredt spekter av sektorer.

Selskapet planlegger å utvide sin forretning innen IoT-markedet, særlig med fokus på helseovervåkning og smarte hjem-løsninger. Dette inkluderer blant annet utvikling av nye sensortyper og forbedring av eksisterende teknologi for å kunne tilfredsstille spesifikke behov i disse segmentene. Selskapet har også identifisert bilindustrien som et nytt forretningsområde. Her har en planer om å introdusere avanserte sensorløsninger for autonome kjøretøy og førerassistentsystemer. Videre har selskapet satt en målsetting om å nå en omsetning på NOK 500 millioner på mellomlang sikt og en EBITDA-margin på over 50%.

<img width="908" height="683" src="https://investornytt.no/wp-content/uploads/Bilde1-99.png" alt="" srcset="https://investornytt.no/wp-content/uploads/Bilde1-99.png 908w, https://investornytt.no/wp-content/uploads/Bilde1-99-400x301.png 400w, https://investornytt.no/wp-content/uploads/Bilde1-99-768x578.png 768w, https://investornytt.no/wp-content/uploads/Bilde1-99-600x451.png 600w, https://investornytt.no/wp-content/uploads/Bilde1-99-750x564.png 750w" /> Kilde: https://www.nordnet.no/market/stocks/16335883-elliptic-laboratories-asa