Uran-billetten» i Zenith: Aksjonærene posisjonerer seg for spin-off

— Hovedbudskapet er at Zenith, som er et energiselskap, har utvidet energiproduksjonen ved å ta opp to uran-gruver, sier konsernsjef Andrea Cattaneo til Investornytt.

Han tilføyer at uran-divisjonen snart vil overstige de andre aktivitetene i størrelse og fortjener å bli behandlet som et selvstendig selskap, med sin egen identitet innen uran.

For å realisere dette har Zenith etablert Futuro Energetico Italiano SRL (FEI). Et eget italiensk selskap som skal eie og utvikle uranprosjektene Val Vedello og Novazza. Letelisensene vil registreres her, og planen er at FEI skal børsnoteres separat.

— Vi ønsker at aksjonærene får ta del i verdiene. Strukturen vi arbeider mot nå betyr at man som Zenith-investor, gjennom spin-offen, blir tildelt aksjer i det nye uranselskapet. Som da prises helt separat i markedet med et betydelig verdipotensial, Zenith-sjefen.

Milliardverdier i fjellet, hva er gruven egentlig verdt?

Val Vedello og Novazza ble opprinnelig funnet og utviklet av AGIP Nucleare, tidligere atomdivisjon i Italias nasjonale oljeselskap. Historiske data som Zenith refererer til i børsmeldingen, viser et samlet estimat på rundt 15 millioner pund U₃O₈, med en metallverdi som overstiger 1 milliard dollar ved dagens uranpris.

Det særegne er ikke bare volumene, men infrastrukturen. Gruvene har allerede rundt 25 kilometer med underjordiske tunneler drevet frem i perioden 1960–80-tallet.

— De to gruvene ble boret for 40 år siden og har allerede rundt 25 kilometer med tunneler ferdig utviklet. I praksis handler dette om å gjenåpne en eksisterende gruve, forteller Cattaneo.

Milepæl i 2026

Lombardias regionale myndigheter har nå akseptert søknadene om letetillatelser. Men før boreriggene kan flytte inn for fullt, gjenstår en regulatorisk milepæl. En miljøkonsekvensutredning skal leveres til det italienske miljø- og energidepartementet.

Ifølge selskapet planlegger Zenith å sende inn dokumentasjonen i januar 2026, og selskapet forventer en behandlingstid på rundt seks måneder.

Den første treårsfasen av leteprogrammet er estimert til om lag 5 millioner dollar. Det skal i hovedsak finansieres gjennom interne midler og potensielle institusjonelle investorer. Parallelt jakter Zenith støtteordninger fra italienske og europeiske programmer, blant annet under EUs satsing på kritiske råvarer.

— Vi kommer til å bruke tid og penger på å gjøre prosessen perfekt. Vi har jobbet med italienske myndigheter siden 2010, i 15 år, så vi kjenner systemet godt, sier Cattaneo.

Har skrevet bok om uran

Bak satsingen ligger også en geopolitisk og energipolitisk dimensjon. Uran er igjen ettertraktet som kritisk mineral. Europeiske myndigheter, inkludert Italia, har signalisert økt vilje til å sikre strategiske råvarer og energisikkerhet.

— Jeg har skrevet en bok om uran. Den er nå oversatt til svensk, sier han, og antyder at den kommer i salg før jul.

Fordelingsnøkkelen mellom Zenith- og FEI-aksjer er ennå ikke fastlagt. Men intensjonen er klar på at uranselskapet skal ikke bygges opp på bekostning av dagens eiere, men for dem.

Eier du Zenith nå og i ukene som kommer, eier du en implisitt andel i et fremtidig, rendyrket uranselskap. Med en underliggende gruveportefølje der den historiske metallverdien alene passerer 1 mrd. dollar.