En «glemt» paragraf i Fed-loven gir Donald Trumps nyeste mann i sentralbanken muligheten til å tvinge lange renter ned. For investorer betyr det en ting: Yield Curve Control – rentekurvekontroll. Og for Bitcoin-maksimalister er konklusjonen klar – dette kan bli startskuddet for en eksplosjon mot én million dollar.
Stephen Miran ble bekreftet av Senatet mandag og tirsdag sverget inn som medlem av Federal Reserves styre. Han fyller det gjenværende vervet etter Adriana Kugler, med en term som varer til 31. januar 2026. I mellomtiden tar han permisjon fra sin faste jobb som leder av Trumps Council of Economic Advisers (CEA). Han blir dermed den første sittende regjeringsmedlem siden opprettelsen av det moderne Fed på 1930-tallet som også tjenestegjør i sentralbanken. Allerede onsdag kveld kaster han sin første stemme, når Fed etter alt å dømme kutter renten med et kvart prosentpoeng – i det som vil bli den første renteendringen siden desember i fjor.
Mirans «tredje mandat» – seddelpressen mobiliseres
I høringen tidligere i september trakk Miran frem en tredje – ofte oversett – del av Fed-statuttene: målet om «moderate langsiktige renter». Det satte i gang intens tolkning hos rentehandlere: Er dette politisk ryggdekning for å styre ned lange renter?
Bloomberg beskrev hvordan flere markedsaktører leste Mirans utspill som et tydelig signal om at administrasjonen vil bruke mandatet til å påvirke den lange enden av rentekurven: 10-, 20- og 30-årsrenter – med verktøy fra tilbakekjøp av statsobligasjoner (utstedelse av nye og likvide for tilbakekjøp av gamle og illikvide statsobligasjoner, slik Fed allerede praktiserer), til eventuelle nye pengepolitiske påfunn Miran kan trekke ut av ermet.
Flere forvaltere har allerede posisjonert seg for mulige ikke-konvensjonelle grep i langenden – historisk den enden av rentekurven som sentralbanken yter minst kontroll over. Forventningene øker for at det nærmer seg en ny runde med ekstraordinær pengepolitikk. Isåfall vil Fed som vanlig lage en alfabetsuppe av akronymer, men som alle vil være eufemismer for det vi på godt norsk kaller pengetrykking.
Dette er en (+) artikkel.
På Investornytt kan du orientere deg og få innsikt i alle markeder.
