Et kvartal som startet i eufori endte i desillusjon. Trumps «frigjøringsdag» nærmer seg, men markedet er i villrede etter at presidenten signaliserte at aksjekurser ikke er en prioritet. Det fikk Elon Musk kjenne på kroppen, med at kursras på 36 prosent for Tesla i kvartalet. Samtidig kjølnet euforien i AI-aksjer, med Nvidia og Broadcom blant de største taperne. Dermed ble europeiske aksjer en langt bedre investering enn amerikanske i første kvartal.
Et kvartal som begynte med høy optimisme for en ny gullalder i Trumps Amerika, fikk en brå vending. Etter å ha nådd en topp på 6 147 den 19. februar, ble optimismen avløst av frykt. Investorene hadde trodd at president Donald Trump ville styre med børsoppgang som mål. Den hypotesen ble brutalt falsifisert da Trump sa at han bryr seg katta om hvordan aksjemarkedet går på sikt. Til tross for lovnader under valgkampen om toll på handelspartnere og radikale kostnadskutt i offentlig sektor for å få USAs vaklende statsfinanser på rett kjøl, hadde ikke markedet tatt Trump på ordet. Investorene hadde forutsatt at Trump ville skifte kurs ved første tegn til uro i markedene – en såkalt «Trump put». Men den gang ei.
Mandagen begynte med blodig nedgang, og S&P 500 ned i 5 500 på det laveste. Var det bunnen for denne gang, på kvartalets siste dag? Kursene reverserte kraftig intradag, slik at både S&P 500 og Dow endte dagen i pluss, med Nasdaq svakt i minus. Stemningen er nå avventende i forkant av 2. april, som Trump-administrasjonen lenge har omtalt som en ny «frigjøringsdag» for USA.
Det ventes en viss avklaring på stillingen i tollkrigen. Det store spørsmålet er hvor drakonisk Trump vil være. I uttalelser fra Air Force One søndag kveld, indikerte han at USA vil begynne med toll på alle land – men at USA vil være mer generøse mot sine handelspartnere enn vice versa.
Intradags-rekyl for indeksene: Bunnen nådd?
- S&P 500: +0,6 % til 5 611,85
- Dow Jones Industrial Average: +1,0 % til 42 001,76
- Nasdaq Composite: –0,1 % til 17 299,29
- 2-årig statsrente (UST): ned til 3,89 %
- 10-årig statsrente (UST): ned til 4,18 %
- Bitcoin: Svak rekyl fra mandagens laveste nivåer til $84 000
- EUR/USD: Svekker seg til 1,0807
Mandagens store vinner ble Newsmax, det høyreorienterte nyhetsselskapet, som steg +735 % på børsdebuten.
Europa skambanket USA i første kvartal
For første kvartal som helhet endte indeksene som følger:
- S&P 500: –4,6 %
- Nasdaq Composite: –10,4 %
- Dow Jones: –1,3 %
Til sammenligning steg Europas Eurostoxx 600 med 5,6 % i første kvartal. Om man legger til dollarens svekkelse på fire prosent mot euroen, blir differansen mellom europeiske og amerikanske aksjer enda mer markant.
Siden Trumps valgseier i november er S&P 500 ned 2,9 %, Nasdaq ned 5,1 %, mens gull og Bitcoin er opp henholdsvis 13,9 % og 24,3 %.
Tesla og AI de største taperne i første kvartal
- Tesla (TSLA): –36 %, verste kvartal siden 2022
- Nvidia (NVDA): –19,3 %, AI-euforien kjølnet
- Broadcom (AVGO): ned 27,8 %
- Alphabet (GOOGL): –18 %
- Amazon (AMZN): –13,3 %
- Apple (AAPL) ned 11,3 %
- Microsoft (MSFT) ned 10,229 %
- Meta (META) best blant de store teknologiaksjene med et fall på 1,6 %
