(+) Teknisk Analyse: Frontline

Frontline (FRO) er et tankrederi som opererer i et marked preget av høy volatilitet og sykliske svingninger, og som har merket en markant nedtrend siden høsten satte inn. Aksjen har tidligere også falt fra sin toppnotering rundt 314 kroner i juni, og man kan teknisk regne med et videre fall etter fremleggelse av Q3 rapport. Før selskapets kvartalsrapport i morgen, er det viktig å være oppmerksom på flere risikofaktorer som kan virke negativt på aksjen. Investorer bør derfor være forberedt på potensielle kursbevegelser i forbindelse med morgendagens kvartalsrapport og vurdere sin risikotoleranse nøye.

Ticker: FRO

• Dagens kurs: 208,5
• Motstand: 211 – 218 – 221 – 227.9
• Støtte: 206,5 – 201 – 198 – 188,7
• Lang EMA200: 239.6
• Kort ema200: 214,5
• 52 Weekly range: 198,2 – 314
• 1 års endring: -5,3%
• Teknisk kursmål: 350

Til informasjon ligger det begrunnelse og forutsetninger for vårt tekniske kursmål gjennom analysen. Teknisk kursmål er beregnet noe fremover i tid, men oppgitte støtte- og motstandsnivåer er som regel tatt ut fra et kortere bildet.

Dersom man ønsker å lære seg teorien bak analysene for å få en bedre forståelse, anbefaler vi å lese Aksjefrue sin teoridel.

Tjenesten er levert av: Aksjefrue.no v/Trond Yngve Hansen, X/Twitter: @trondyman

Lyst å sjekke ut hvem vår tekniske analytiker er, sjekk www.trondyman.no

1. KORTSIKTIG PERSPEKTIV

Vi har gitt en kortsiktig analyse nedenfor som viser instrumentet for et kortsiktig tidsintervall og indikerer hvor vi står i den kortsiktige trendutviklingen.

Vi forventer at morgendagens tall kan utløse en ny negativ markedsreaksjon, ettersom resultatene og guidingen mot Q4 sannsynligvis ikke vil imponere denne høsten. Det er vårt utgangspunkt ut fra tekniske vurderinger nedenfor.

Uten et betydelig oppsving i ratene er det lite som tyder på at investorer vil rette oppmerksomheten mot de langsiktige utsiktene, snarere enn de kortsiktige Q3-resultatene for å bestemme kortsiktig retning. Selv om vi har stor tro på aksjen og sektoren på lengre sikt, kunne det være fornuftig å vurdere et salg før tallene legges frem, for deretter å se etter en ny inngang når kursen nærmer seg sonen rundt 180–190 kroner.

Basert på markedets reaksjon på Q3-rapporten fra Okeanis Eco Tankers Corp. (OET), som opererer i samme sektor som Frontline og ble vurdert som svak til nøytral, er det sannsynlig at en lignende reaksjon kan inntreffe for Frontline. Dette ut fra at markedssegmentet har ikke forbedret seg nevneverdig. Til tross for at OET allerede hadde hatt en større korreksjon enn Frontline før tallene, falt OET rundt 8 % på fremleggelsen av sin Q3-rapport. Regner man det samme for Frontline, er 8% ned fra dagens kurs på rundt 191 kroner.

Fra et teknisk perspektiv har vi tidligere, via X (tidligere Twitter), påpekt to ulike bruddsignaler rundt nivåene på 201 og 203 i det korte bilde. I tillegg er det nå en bekreftet hode-skulder-formasjon som kan føre kursen videre ned til 198,8. På dette nivået ligger også et horisontalt støttenivå fra høsten 2023, som sammenfaller korrekt med bruddsignalet fra hode-skulder-formasjonen. Denne formasjonen er bekreftet i månedschartet og samsvarer med det kortsiktige bildet vist i chartet ovenfor.

Vi ser også en svekkelse i aksjens kortsiktige momentum, vist gjennom RSI- og MACD-indikatorene, som kan forsterke den negative effekten og støtter for at hode-skulder-formasjonen tas ut. Vi ser også at de korte EMA-signalene ligge på en rekke som tilsier videre nedgang, der EMA50 signalet er underliggende et fallende EMA200 signal, markert ut med blå prikket bevegelig linje i chartet.

Dette kan resultere i et kursfall i dagene etter fremleggelsen av Q3-rapporten ned på 190 tallet, ut fra signalene som ligger mot det området. På siste handelsdag falt RSI indikatoren under 50-merket, noe som indikerer at selgerne dominerer, mens kursen har blitt presset ned på lavt volum siden nivået 220. Her kan det også være kortsiktige short som har presset kursen ned sakte med sikkert.

På lengre sikt vil mye av kursutviklingen avhenge av guidingen for Q4 og hvordan dette er priset inn i aksjen. I 2023 nådde aksjen sitt laveste punkt rundt medio desember for fjorårets sesong. Man fikk da først en opptrend etter fremleggelse av Q3 rapporten mot slutten av november, for så å få en nedtrend igjen mot juletider. Det som skiller årets situasjon fra fjorårets, er mangelen på den vanlige høstoppturen, noe som kan skape ubalanse i de sykliske mønstrene som påvirker aksjekursen og dens utvikling for resterende 2024 og utover våren 2025.

Når vi ser på Frontlines tekniske utvikling, kan vi i starten av kortsiktig perioden identifisere en kileformasjon, en såkalt fallende wedge», som er en positiv formasjon for oppsiden. Denne oppsiden ble helt korrekt tatt ut, og er ble markert ut i chartet med lyseblå linjer. Bunnlinjen for denne formasjonen er en del av en lengre bunnlinje, som er videre illustrert i gult bunnlinje for tydelighetens skyld.

Wegde-formasjonen hadde et angitt bruddsignal opp ved kursnivå 226, hvor toppen ble tatt ut like over, på 227,9. Det kan også bemerkes et gap ved 212,7, der et bruddsignal satt ut fra opptrenden som wegde-formasjonen skapte sammenfaller med et gap-close-signal på 212,8. De signalene vi har påpekt her nå, viser at aksjen følger tekniske signaler relativt nøyaktig.

En annen markant teknisk formasjon er hode-skulder-formasjonen, som strekker seg fra midten av perioden og ble bekreftet på nest siste handelsdag før tallfremleggelsen. Halslinjen, markert med en hvit prikket linje, viser symmetrien i aksjens tekniske bevegelser, da man kan forlenge denne bakover i tid og treffe nøyaktig på en tidligere topp.

Vi ser ingen klare tegn på at hode-skulder-formasjonen ikke vil bli tatt ut, med det bunnsignalet man kan se for seg i det korte bilde. Det er sannsynlig at dette vil skje på dagen for Q3-tallene eller påfølgende dager i etterkant. Dette samsvarer med tidligere signaler som vi har annonsert rundt 211-nivået brytes på en fallende trend, kunne kursen falle mot 197-198 nivået. Dette signalet forsterkes av bruddsignalet fra hode-skulder-formasjonen avgir på 198,8 nivået.

Det ligger betydelig motstand rundt nivået 206,5, der bunnlinjen for månedsperioden må brytes for å muliggjøre en nedgang mot 198,8. Denne motstanden kan være sterkere enn signalene fra hode-skulder-formasjonen, og vi kan se en mulig rekyl opp mot 211 ved møte med halslinjen og horisontale motstandsnivåer. En eventuell rekyl på oppsiden kan føre til nivåene rundt 221 blir tatt ut på nytt, og videre mot toppen av én måneds chartet på 227,9 kan bli tatt ut ved et positivt volum.

Dersom støtten på 206,5 brytes, kan vi forvente en videre nedgang mot 198,8 og potensielt lavere mot 188 nivået. På den annen side, dersom det oppstår en rekylfase fra 206,5, kan oppsiden strekke seg til 227,9 og videre mot 244 og 255 som de mest sentrale nivåene over dette punktet.

2. LANGSIKTIG PERSPEKTIV

Nedenfor har vi gitt en langsiktig analyse som viser instrumentet for et lengre tidsintervall og indikerer hvor vi står i den langsiktige trendutviklingen.

I den langsiktige tekniske analysen har vi tidligere identifisert markante nivåer på 201, 198, 188, 179, 174 og helt ned til 145, som potensielle bunnpunkter dersom det skulle oppstå en fullstendig knekk på nedsiden som følge av Q3-rapporten og videre inn i Q4. Selv om dette scenarioet krever betydelige negative markedsreaksjoner, er det rent teknisk mulig.

På chartet ovenfor ser vi de mest markante nivåene der 201, 179 og 145 vises. Disse er landingssoner som tidligere har vært viktige oppsidenivåer da aksjen befant seg i en langvarig opptrend. Det er tydelig hvordan nivåene kan identifiseres basert på tidligere volumsentre på oppsiden, som fungerer som naturlige hyller» i chartet. Ved bratte fall kan slike markante soner være de som har mest støtdempere for å stoppe fallet. De mindre nivåene mellom er mer tydelig under svakere fall på mindre volum.

Når vi ser på det langsiktige momentet, er det en synkende tendens i den langsiktige MACD-indikatoren som er en momentindikator. Dette reflekterer korreksjonene på nedsiden i løpet av den siste perioden, og vise en fortsettelse fremover. Momentet vil sannsynligvis forbli svakt inntil fundamentale forhold, som rateøkninger og forbedrede makroøkonomiske utsikter, snur situasjonen for hele sektoren.

På lengre sikt peker fundamentale forhold mot et bedre år for 2025 og 2026, skal man tro analytikerne som jobber med slike langsiktige caser. Dersom dette materialiserer seg, kan det tekniske bildet reflektere dette ved en oppside der aksjen potensielt kan ta ut tidligere topper, som juni 2024-nivået på kursnivå 314. Dette vil kunne åpne for nivåer mellom 320 og 360, med en særlig konkret sone rundt 350. Selv om dette avhenger av fundamentale forbedringer, peker det tekniske bildet mot en positiv utvikling når aksjen finner sin bunn i denne perioden.

På nedsiden er to soner som er særlig markante, ved nivåene 201 og 145. Disse nivåene har historisk vært kritiske vendepunkter, testet både som støtte og motstand fra sist opptrend. Et mellomliggende nivå på 179 er også identifisert, støttet av en price action leg» som blir bekreftet under 205-nivået i Point & Figure-diagrammet. Dette området sammenfaller med en volumsone mellom 174 og 179, hvor 179 representerer øvre grense som skal være sonen sin største motstand.

Hvis kursen bryter under 201, er 179 det mest sannsynlige neste støttenivå som holder på nedsiden. Dersom volumsonen mellom 174 og 179 ikke holder, kan kursen falle videre til 145, som representerer det laveste nivået i denne analysen.

På oppsiden er det tekniske nivåer rundt 240-244 og 255 som utmerker seg. Et åpent gap ved 253,7 fungerer som en magnet på kursen, med støtte i området 250–255. Over dette nivået finner vi en sone mellom 270 og 280, som er markant på grunn av tidligere topper etter at nedtrenden startet.

Det var også et falskt brudd ut av nedtrenden på 270-nivået i september, som skapte forventninger om en normal opptur som ikke materialiserte seg. Det var her markedet gikk på en smell der forventet rateøkninger ikke kom som normalt, og førte til den lengste nedtrenden for Frontline sin nyere historie.

Man kan for 2 års chartet legge på kursvolum, og se på et langsiktig bruddsignal. Det man ser her er en større volumsone rundt 140 nivået, og et bruddsignal ned på 139. Ved fullverdig svikt i sektoren for stortank kan dette området være det mest naturlige fallområdet for aksjen, som man ikke skal undervurdere dersom markedet svikter helt her.

Kjapt kan man oppsummere det langsiktige bilde at det finnes en magnetisk sone mellom 250 og 255, med videre oppside mot 270–280 på oppsiden. Hvis nivået på 201 brytes på nedsiden etter en kortsiktig test ned på 198 nivået, er 179 det neste logiske nivå man kan se etter. Dersom volumsonen 174–179 ikke holder, kan aksjen falle videre til 145 i et mer langsiktig bilde.

3. TEKNISK KURSMÅL

Teknisk kursmål er satt ut fra nåværende langsiktig trend, og danner et bilde 6-12 måneder fremover i tid.

Det tekniske kursmålet for Frontline er beregnet basert på den langsiktige 3-årige trenden, hvor vi ser mulighet for et brudd på oppsiden mot 350-nivået. Dette kursmålet bygger på forutsetningen om at støtten rundt 200-nivået holder, med rom for mindre avvik både over og under dette nivået. Beregningen er basert på samme stigningstakt som den siste langvarige opptrenden i aksjen har vist, noe som indikerer et klart mønster i kursutviklingen.

Dersom kursen skulle bryte støtten ved 200 og falle ned mot 145-sonen, vil samme stigningstakt gi et potensiale for en oppgang til 380-nivået i et senere scenario. Dette avhenger av at aksjen på et tidspunkt finner støtte og starter en ny stigningstrend basert på historiske mønstre og tekniske indikatorer.

I vår primære vurdering ser vi imidlertid 350-nivået som et realistisk teknisk kursmål, med en kritisk motstand ved 270 og 314 nivået. Dette nivået representerer den siste signifikante toppen innenfor tidsintervallet og vil være en viktig milepæl for aksjen på vei mot høyere nivåer. Å bryte gjennom 314-nivået vil være avgjørende for å realisere videre oppside mot 350.

4. KONKLUSJON

Frontline står overfor en potensielt negativ markedsreaksjon basert på forventet svake Q3-resultater og manglende rateforbedringer.

På kort sikt viser tekniske analyser at støttenivået på 206,5 er kritisk – brytes dette nivået, kan kursen falle til 198 kortsiktig. I et litt lengre perspektiv er nivået rundt 201 svært viktig, og dersom dette nivået ikke holder kan man se videre ned til sonen rundt 174 til 179, eller 145 ved sterkere nedgang.

På oppsiden er det muligheter for rekyler mot 227,9 og deretter sonen fra 250-255. Med et gap ved 253,7 som en naturlig magnet for opptrenden mot 250-255 sonen, ser man også en markant volumsone rundt 270-280 nivået.

På lengre sikt er potensiale for stor oppside i årene som kommer for 2025–2026, dersom fundamentale forhold forbedres og at man kan se at toppen rundt 314 utfordres på en positiv måte. Den tekniske utviklingen peker mot viktige vendepunkter på både kort og lang sikt, avhengig av volum, motstand og fundamentale drivere.

Trondyman, vår tekniske analytiker fra Bodø, har en utdannelse innen både økonomi og IT og jobber som seniorrådgiver innen IT. Han er kjent for sine ferdigheter i teknisk aksjeanalyse og driver nettstedet www.aksjefrue.no som en hobby. Her publiserer han daglig tekniske analyser og deler innsikt i metodene og teorien bak. Hans unike kombinasjon av teknologi- og økonomikompetanse gir verdifulle og presise analyser til følgere og samarbeidspartnere. Under sitt barndomskallenavn "Trondyman" er han aktiv på forum og sosiale medier, inkludert X (tidligere Twitter), og har også sin egen nettside, www.trondyman.no, hvor man kan bli bedre kjent med personen bak analysene.