(+) Skal en se mot gull nå som markedet faller?

Vi går inn i en periode med innstramming i pengepolitikken hvor USA’s Federal Reserve legger føringen med 3-4 antatte rentehevinger i 2022. Investorer skrur over til risk off» i sine porteføljer og roterer mot sikrere aktiva som verdiaksjer, energi og råvarer.

Av: Kristoffer Øverås (gjesteskribent)

En har debattert om Bitcoin kunne være en form for safe-haven» i urolige tider, men det viser seg nå at korrelasjonen til teknologindeksen sier noe annet. For når Nasdaq faller, faller også Bitcoin. Det er tydelig at investorer fortsatt anser Bitcoin som et spekulasjonsobjekt og tyr til mer tradisjonelle sikringsmetoder når fallet i markedene tiltar.

Den mest tradisjonelle hedgen» mot urolige tider har historisk sett vært dollaren og gull. Dollaren har ofte en negativ korrelasjon mot aksjemarkeder, mens gull historisk har gjort det bra i tider med valutasvakhet, stagflasjon og økonomisk ustabilitet. Gitt makromiljøet vi er inne i nå er da kanskje gull veien å se for stabilitet og avkastning i portføljen sin.

Vi ser at verdien til verdens fiat valutaer har fått lide under pengeekspansjonen vi har hatt under pandemien, og M2 (den brede pengemengden) har vokst minst 20% i de fleste land. En global og synkron devaluering av valutaene har gitt boom i finansielle aktiva, mens på den andre siden har gull stått helt stille. Historisk sett har gull holdt tritt med inflasjonen og nå som inflasjonen fortsetter å vokse i de fleste land kan en spekulere i om gull har en ny opptur i vente. I tillegg har vi en bryggende krise i Øst-Europa som kan bli en katalisator for massiv rotasjon ut av aksjer og lignende, til dollar og gull.

Dollarprisen på gull har holdt seg stabil i 17 måneder nå og dersom en er en teknisk trader gjenkjenner man kanskje en cup and handle»-formasjon i prisstrukturen på chartet. Flere piler peker mot gull enn har gjort på lenge. Dette kan være tiden å laste opp i gull ETF’er som SPDR Gold Trust (GLD) og iShares Gold Trust (IAU), eller se på gruveselskaper som gir en giret eksponering mot gullmarkedet.

Cabral Gold, et gullgruveselskap med oppsidepotensial?

Hvorfor investere i selskaper og ikke ETF’er (spot gull)?

Svaret ligger i selskapenes egenskaper. Med en eksponentiell sammensetning høster selskapene fordelene av strukturell vekst og muligheten for reinvestering av utbytte. Dette vil si at de som investerer alt i spot gull har en tendens til å gå glipp av de største motorene for verdiskaping. Samtidig må en vurdere om en kan takle volatiliteten aksjene tilfører til porteføljen. Her kan det svinge i begge retninger.

Et forsøk på å kapre mest mulig oppside i et eventuelt bullmarked i gull kan finnes i selskapet Cabral Gold (CBR.V). Børsyndlingen fra 2020 gikk 1157% før en naturlig korreksjon måtte inntreffe og handles nå til 57% rabatt fra toppen. Dersom prisen gjør tegn til bunnformasjon kan Cabral være et attraktiv veddemål. Mer om Selskapet:

Cabral Gold er et mineralutforskningsselskap med fokus på gull og kobber. Selskapet ble stiftet i 2014, har hovedkvarter i Canada og opererer i Nord-Brasil. Cabral har ingen gjeld, men heller ingen nåværende inntekt (ingen utbytte). Veksten finansieres derfor av en stor beholding av likvide midler og en kan derfor også avlese en negativ kontanstrøm fra selskapets finansielle rapporter. Samtidig øker de likvide midlene i selskapsrapporten for 3.kvartal 2021 og en saktebrennende kontantstrøm ser ikke ut som et kortsiktig problem selskapets løpende drift. En gjør ofte slike avlesninger hos selskaper som er tidlige i livsfasen og det er noe å følge med på.

Operasjonelt sett ser det imdilertid svært lovende ut for fremtidig vekst. I 2021 var Cabrals fokus på å definere funn i høykvalitetssonene innenfor sitt operasjonelle distrikt, Cuiú Cuiú. Samtidig ble det identifisert to nye tepper» av gulloksider nær overflaten av to ytterlige leteområder. Høykvalitetssoner defineres oftes som markedspåvirkende og sammen med de nye funnene kan en lukte potensial i Cabral aksjen for 2022. Distriktet har dessuten fortsatt rundt 39 andre gullmål å teste på i Cuiú Cuiú regionen som er 36 000 hektar. Her snakker vi om et selskap som har gjort funn og har stort potensialle for flere i årene som kommer.

Cabral er et spennende case og kan være verdt å følge med på dersom utsiktene fortsetter å være positive. Samtidig må investerings-caset ses i lys av hva slags makromiljø som utbreder seg foran oss i månedene fremover.