(+) Photocure sliter med lønnsomhet tross vekst

Photocure ASA (OSE: PHO) leverte sin sterkeste omsetning noensinne i fjerde kvartal 2024, drevet av solid vekst i salget av Hexvix/Cysview. Samtidig opplever selskapet en kraftig nedgang i lønnsomheten, med et betydelig fall i EBITDA og EBIT sammenlignet med året før.

Sterk vekst i produktinntekter
Photocure rapporterte Hexvix/Cysview-inntekter på NOK 128,6 millioner i Q4 2024, en økning på 13 % fra NOK 114,2 millioner i samme periode i 2023. For hele 2024 økte produktinntektene med 10 %. Dette gjenspeiler selskapets suksess med å utvide sin markedsposisjon og øke adopsjonen av blålys-cystoskopi (BLC®), spesielt i USA hvor installasjonsbasen av rigide BLC-systemer økte med 11 %.

Lønnsomheten under press
Til tross for inntektsveksten, falt EBITDA kraftig fra NOK 29,9 millioner i Q4 2023 til NOK 8,5 millioner i Q4 2024. EBIT ble redusert fra NOK 22,5 millioner til NOK 1,2 millioner i samme periode. Dette kan indikere økte kostnader, lavere marginer eller høyere investeringer i kommersiell vekst.

Fremtidsutsikter
Selskapet forventer en videre inntektsvekst på 7–11 % i 2025 og en forbedring i EBITDA, men gir ingen spesifikke lønnsomhetsprognoser. Administrerende direktør Dan Schneider peker på fortsatt ekspansjon i USA, økende adopsjon av BLC-teknologi og nye samarbeidsavtaler som vekstdrivere.

– Vi rapporterte vår sterkeste omsetning noensinne i fjerde kvartal, og vi fortsetter å skape betydelige vekstmuligheter. Samtidig må vi sikre at denne veksten også reflekteres i lønnsomheten, sier Schneider.

Selskapet har en solid kontantbeholdning på NOK 293,8 millioner, opp fra NOK 259,5 millioner året før, noe som gir finansiell fleksibilitet for videre vekst og utvikling.

Veien videre
Photocure satser videre på å styrke sin markedsposisjon, samtidig som kostnadskontroll og lønnsomhet blir avgjørende for å sikre langsiktig verdiskapning. Investorer vil følge nøye med på hvordan selskapet håndterer utfordringene med marginpress samtidig som det fortsetter å vokse.