Det amerikanske arbeidsdepartementet har bommet grovt på sysselsettingstallene. Hele 911.000 færre jobber ble skapt i året frem til mars 2025 enn først rapportert – den største nedjusteringen på over et tiår.
Det amerikanske arbeidsdepartementet (Bureau of Labor Statistics, BLS) har i dag offentliggjort sin årlige revisjon av sysselsettingstallene. Den foreløpige beregningen viser at antallet jobber i USA var 911.000 lavere i mars 2025 enn tidligere rapportert. Tallene gjelder for hele 12-månedersperioden fra mars 2024 til mars 2025, og tilsvarer en nedjustering på 0,6 prosent av total ikke-jordbruks sysselsetting.
Større enn fjorårets revisjon
Revisjonen er enda mer omfattende enn fjorårets, da BLS først nedjusterte sysselsettingen med 818.000 jobber, før tallet senere ble justert videre ned til 598.000. Til vanlig ligger årlige revisjoner i snitt rundt 0,2 prosent, men både i 2024 og 2025 har tallene vist seg å være langt svakere enn først rapportert.
Årsaker: Feilrapportering og manglende svar
Ifølge BLS skyldes hoveddelen av overestimeringen to forhold:
- Responsfeil – bedrifter rapporterte høyere sysselsetting i de månedlige CES-undersøkelsene enn det som senere ble innrapportert gjennom de lovpålagte sysselsettingsdataene (QCEW).
- Manglende svar – bedrifter som ikke deltok i CES-undersøkelsen, viste seg å ha lavere sysselsetting i QCEW enn de som svarte.
Andre kilder til feil, som modellberegninger for netto nyetableringer og konkurser (den såkalte «birth-death-modellen»), er ikke ferdig estimert.
Understøtter Trumps argument for rentekutt
Revisjonen kommer på et tidspunkt der arbeidsmarkedet allerede viser tegn til kraftig svekkelse. Den siste månedsrapporten viste at bare 22.000 nye stillinger ble skapt i august – den svakeste veksten på flere år.
Tallene gir politisk ammunisjon til president Donald Trump, som hevder at svakhetene i arbeidsmarkedet ikke kan tilskrives hans toll- og innvandringspolitikk. For kritikere illustrerer revisjonen et dypere problem: de månedlige jobbrapportene, som finansmarkedene legger stor vekt på, kan i praksis overvurdere styrken i økonomien med hundretusenvis av jobber.
De reviderte tallene gir også støtte til Donald Trump og andre kritikere som hevder at Federal Reserve er på etterskudd i pengepolitikken, og som mener at den amerikanske sentralbanken burde kuttet renten mer og tidligere.
BLS presiserer at tallene kun er foreløpige. Den endelige revisjonen blir publisert i februar 2026, når «Employment Situation» for januar 2026 legges frem. Først da vil de offisielle tidsseriene bli oppdatert.
