Morgenkommentar torsdag 25. mai

Oljen; Vi ser at oljen tikker oppover, noe som vi ser som et tydelig tegn på at den del shortere reduserer sine posisjoner. Vi ser dog at med det generelle makrobildet er det ingen oppsideskvis, men delvis shortinndekning. Vi fikk også litt fall i amerikanske oljelagre og en generelt positiv rapport som hjelper litt med oppgangen. Brent på 78,17USDb med WTI på 74,06USDb

AKSJEMARKEDET: Vi ser contangoen i volatilitetskurven minskes og markedet blir mer usikkert. VIX vs VIX3m er nå på 0,9 vs 0,8 for en måned tid siden. Det er tydelig at avvisning på 4200 for SP500 er med på å skape frykt. FED minutes gav ingen store markedsbevegelser i etterkant og markedet fikk nok ingen overraskelse med det som kom der.

Gjeldsforhandlingene i USA er fortsatt ikke over og vi ser at Republikanerne legger mer press på Kevin McCarthy om å holde stand og stå på kravene om at en økning i gjeldstaket må komme med lovnader om store kostnadskutt. Utfordringen for McCarthy er at det tok 15. runder å bli Speaker of the House, og hvis han regelrett ignorerer de på høyresiden, kan føre til mistillit i egne rekker og føre til at han mister sin posisjon. På den andre siden er det noen demokrater som sier de kan støtte McCarthy om en slik avstemming skulle finne sted.

Et godt eksempel på frykten ser vi i denne grafen:

MAKRO/FX;. Torsdag og som vanlig slippes tall for nye trygdesøkende, 250k er ventet sist uke, opp fra 242k uken før. Vi går BNP tall. 1,1 prosent veksten i 1 kvartal er ventet. Tall for boligmarkedet og nye boliger på vei inn i markedet. En rekke auksjoner i rentepapirer og sent på kvelden norsk tid får vi FEDs balanse. 2 års renter på 4,406 prosent med 10 år på 3,753 prosent og 30 åringen ligger 3,993prosent. USD holder på styrkelse, 103,95 i indeks og EURUSD nede 1,0735.

I Østen endte børsene blandet, Nikkei opp 0,31 prosent mens Sydney er av 1,10 prosent. Hang Seng ned 2,39 prosent og Shanghai ta av 0,83 prosent. YEN 139,65 mot USD og 0,6524 mot AUD. Yuan svekkes videre, 7,0850 mot USD.

I Unionen får vi tyske BNP tall og Buba sjef Nagel snakker. UK tall viste noe lavere inflasjon, 8,7 prosent på året, men fortsatt høyere enn konsensus. Euroindeks på 123,92. EURCHF på 0,9730 og GBP liger 1,2340 mot USD og 0,8702 mot EUR. Tyske 10 års renter 2,457 prosent med Italia 10 på 4,333 prosent. UK 10 4,253 prosent. Inflasjonstallene i UK gir lite rom for tanken om lavere renter, men mulig BoE holder igjen mot oppsiden for ikke å sinke økonomien for mye.

Gull på 1,957USDo med Sølv på 23,133USDo. Kobber på 3,561USDlb og vi må tilbake til sensommer i fjor for å sen slike nivåer. Aluminium på 2,200USDt. Hvete på 606USDb med Mais på 588USDb. Sukker handler 25,48USDp. Ris på 16,670USDcwt.

Vi får kredittindikator her hjemme, 5,3 prosent er ventet. Arbeidsledigheten ventes øke til 3,8 prosent fra 3,7 prosent ved siste måling. Svak NOK og lakseskatt fortsatt main event i media. EURNOK på 11,7910, så høyere oljepris og styrket USD har ikke hjulpet den pågående svekkelsen av NOK. USDNOK test på 11,00, og foruten krasjet rundt covid har ikke vår valuta handlet på disse nivåer. Chart under tilbake til 1980 tallet. USDNOK på 10,9820. SEKNOK på 1,0230 og GBP koster 13,5525.

Global Assets ble startet i 2016 med formål om å ta tilbake rådgivningen til mellomstore investorer. Med de økte reguleringene fra finansregulatoriske myndigheter så vi at bankene tilbyr mindre og mindre rådgivning til denne kundegruppen. Global Assets har derfor som visjon å det foretrukne rådgivnings- og forvaltningsselskapet for private formuende samt små og mellomstore bedrifter. Selskapet har konsesjon fra Finanstilsynet og tilbyr rådgivning for aksjer, råvarer, valuta og renter. Selskapet oppretter et fond som vil være live tidlig 2022. Selskapet er lokalisert på Bankplassen i Oslo og er per dags dato syv ansatte.