Morgenkommentar Tirsdag 20. Februar

Oljerapport

Oljeprisene holder seg relativt stabile fra start, og ligger nær tre-ukers høyder på grunn av økte spenninger i Midtøsten og økende etterspørsel fra Kina. Brent råolje ser dog en liten nedgang i skrivende stund. Markedene var meget rolige under Presidents’ Day-høytiden i USA, dog det skjedde mye på andre steder i verden

Angrep fra Houthi-opprørerne, som er alliert med Iran, fortsatte mot skip i Rødehavet og Bab al-Mandab-stredet, med minst fire skip rammet av drone- og missilangrep siden Fredag. Dette inkluderte Rubymar, et lasteskip under belizisk flagg, registrert i Storbritannia og administrert fra Libanon, som er i fare for å synke i Adenbukten. Disse angrepene øker innsatsen i Houthienes kampanje for å forstyrre global skipsfart i solidaritet med palestinerne i Gaza.

I Kina bidar tegn på økt etterspørsel til å styrke markedssentimentet, med turistinntekter som skjøt i været med 47,3% sammenlignet med året før, og gikk over nivåene før COVID under den nasjonale Lunar New Year-høytiden. Kina kuttet også en referanserente for boliglån mer enn ventet for å støtte opp om sitt pressede boligmarked og økonomi. Imidlertid klarer tilsynelatende ikke disse prisstøttende faktorene helt å oppveie bekymringer for etterspørsel, som ble forsterket av en bearish rapport fra Det internasjonale energibyrået (IEA) som reviderte ned vekstprognosen for oljeetterspørsel i 2024.

Samtidig planlegger store olje- og gassfirmaer krisesamtaler denne uken for å diskutere bekymringer rundt Arbeiderpartiets planer om en ekstraordinær skatt for sektoren. Offshore Energy UK (OEUK) vil være vert for møtene, som finner sted i dag og Torsdag.

Organisasjonen advarer om at opptil 42,000 jobber kan gå tapt i energisektoren som følge av Arbeiderpartiets skatteplaner for fossilt brensel.

Chartet

Dagens makro-tall

Storbritannia:

• Bilregistrering (MoM) (Januar)
• Bilregistrering (YoY) (Januar)

Eurosonen:

• Italiensk bilregistrering (MoM) (Januar)
• Italiensk bilregistrering (YoY) (Januar)
• Sveitsisk handelsbalanse (Januar)
• Tysk bilregistrering (MoM) (Januar)
• Tysk bilregistrering (YoY) (Januar)
• Fransk bilregistrering (MoM) (Januar)
• Fransk bilregistrering (YoY) (Januar)

Sør-Afrika:

• Ledende indikatorer (Desember)
• Arbeidsledighetsrate (Q4)
• Arbeidsledighet (Q4)

Hongkong:

• Arbeidsledighetsrate (Januar)

Canada:

• Kjerneforbrukerprisindeks (YoY) (Januar)
• Kjerneforbrukerprisindeks (MoM) (Januar)
• Forbrukerprisindeks (MoM) (Januar)
• Forbrukerprisindeks (YoY) (Januar)
• Median CPI (YoY) (Januar)
• Trimmet CPI (YoY) (Januar)

USA:

• Ledende indeks (MoM) (Januar)
• 3-måneders regningauksjon
• 6-måneders regningauksjon
• 52-ukers regningauksjon

New Zealand:

• GlobalDairyTrade Price Index
• Melkeauksjoner
• PPI Input (QoQ) (Q4)
• PPI Output (QoQ) (Q4)

Sør-Korea:

• Produksjons BSI-indeks (mars)
• PPI (YoY) (Januar)
• PPI (MoM) (Januar)

Japan:

• Reuters Tankan Index (Februar)
• Justert handelsbalanse
• Eksport (YoY) (Januar)
• Import (YoY) (Januar)
• Handelsbalanse (Januar)

Australia:

• MI ledende indeks (MoM)
• Lønnsprisindeks (YoY) (Q4)
• Lønnsprisindeks (QoQ) (Q4)

METALLER
I dag opplever kobberprisene en nedgang, påvirket av en sterkere amerikansk dollar.

Prisene så en kort oppgang etter at Kina senket sin ledende rente for boliglån for å stimulere kredittetterspørsel og gjenopplive eiendomsmarkedet. Den femårige lånerenten ble redusert til 3,95 % fra 4,20 %, mens den ettårige renten ble holdt uendret på 3,45 %.

Ettersom Kina er tilbake fra nyttårsferien, er markedet oppmerksom på tegn til økning i etterspørselen, spesielt med tanke på muligheten for en oppgang i byggeaktivitet. Kobber forventes å dra nytte av overgangen til fornybar energi, med investeringer som er forventet å drive etterspørselen opp, tilstrekkelig til å motveie svakheten i de tradisjonelle produksjons- og industrisektorene,

På London Metal Exchange har tre-måneders kobber falt med 0,2 % til $8,415 per metrisk tonn. Andre metaller som aluminium, nikkel, sink, bly og tinn har også sett prisnedganger på London Metal Exchange. Til tross for en sterkere dollar og høyere avkastning på amerikanske statsobligasjoner, har gullprisene holdt seg stabile idag.