Kapitalen flykter – mens regjeringen skrur opp skattene

Kapitalen flykter, gründerne gir opp – og regjeringen skrur skattene ytterligere til. Norge står midt i en vekstkrise, men svaret fra politisk hold er selvskading, ikke løsninger. I denne gjestekommentaren retter Glenn Agung Hole, førsteamanuensis i entreprenørskap, økonomi og ledelse ved USN, kraftig kritikk mot en politikk som kveler verdiskaping og jager investorene ut av landet.

Norge i vekstkrise

OECDs ferske vekstprognoser for 2025 er et kraftig varsko: Norge havner helt nederst blant medlemslandene – med en ventet BNP-vekst på kun 0,3%. Til sammenligning forventes:

• Irland å vokse med 3,7%
• Polen med 3,3%
• Danmark med 3,0%

Dette burde utløse politisk alarm. I stedet får vi stillhet – og høyere skatter. Verdiskaping flyttes ut. Regjeringens respons på lavvekst har vært å:

• Øke formuesskatten på arbeidende kapital
• Skjerpe utbyttebeskatningen
• Innføre exit-skatt
• Kutte i forskning og høyere utdanning
• Gjøre virkemiddelapparatet mindre tilgjengelig for vekstselskaper

Konsekvensene merkes allerede. Ifølge Shifter falt emisjonsaktiviteten med 67 % i Q1 2025 – et dramatisk fall i risikokapital til gründere og oppstartsselskaper.

SSB: Privat jobbvekst har stupt

Tall fra Statistisk sentralbyrå bekrefter at det er i privat sektor det virkelig svikter:

• I 2022 ble det skapt 92700 nye jobber i privat sektor
• I 2024 er tallet redusert til bare 6300

Det betyr at over 93% av jobbveksten er borte. Når privat sektor stagnerer, svekkes hele verdiskapingsgrunnlaget vårt.

Forskning: Investorer trekker seg tilbake

I vårt forskningsprosjekt har vi intervjuet:

• 14 gründere og investorer
• 4 inkubatorer som representerer 556 selskaper
• Parallelt har vi gjennomført en egen studie i Buskerud

Funnene er tydelige:

• Kapitalen flykter
• Innovasjon bremses
• Verdiskaping strupes
• Offentlige virkemidler bommer

– Vi bygger ikke nye arbeidsplasser med exit-skatt. Vi bygger utlandets økonomier, sier en investor vi intervjuet.

Hva betyr dette for deg som investor? For norske og internasjonale investorer er signalet klart: Skatterisikoen øker – og avkastningsmulighetene svekkes.

De mest mobile investorene flytter allerede kapitalen dit forholdene er bedre – som Sverige, Estland eller Irland. Det handler ikke om ideologi. Det handler om risikojustert avkastning.

Systemfeil – ikke markedssykdom

Dette er ikke resultatet av et midlertidig økonomisk tilbakeslag. Dette er en systemfeil skapt av politikk. Vi ser ikke bare manglende tiltak – men aktive grep som ødelegger for de aktørene som faktisk skal bygge det nye Norge.

Norge som risikoland

Norge burde være i front i omstillingen etter oljealderen. I stedet skaper vi et klima hvor de som skal bære fremtidens verdiskaping – gründere, investorer og vekstselskaper – presses ut.

Og dermed gjenstår det store spørsmålet:

Tør vi fortsatt å investere i Norge – eller må vi følge kapitalen ut?

Dette er ikke vekstpolitikk. Det er selvskading.

Dette er en gjestekommentar skrevet av Glenn Agung Hole, førsteamanuensis i entreprenørskap, økonomi og ledelse ved USN, først publisert på LinkedIn.