Wall Street fikk en brutal realitetssjekk da januars inflasjonsrapport overrasket på oppsiden. Med en månedlig prisvekst på 0,5 % og en årlig inflasjon på 3,0 %, slukkes håpet om snarlige rentekutt fra Federal Reserve. Markedet reagerte med fall i aksjer og hopp i statsrenter, mens Bitcoin viste uventet styrke som inflasjonshedge.
Wall Street fikk en real kalddusj på onsdag, da konsumentprisindeksen for januar viste en vesentlig hetere prisvekst enn markedet hadde forventet. Dette skapte frykt for en re-akselerasjon i inflasjonen og lukket døren for nye rentekutt fra Federal Reserve med det første.
- S&P 500: Ned 0,3 % til 6 051,97.
- Dow Jones Industrial Average: Ned 0,5 % til 44 368,56.
- Nasdaq Composite: Tilnærmet uendret med en svak oppgang på under 0,1 % til 19 649,95.
- Statsobligasjoner: Både 2-års- og 10-årsrenten tok et byks på 10-12 punkter da inflasjonsrapporten ble sluppet, til henholdsvis 4,38 % og 4,66 %. Har siden trukket seg noe tilbake til 4,34 % og 4,61 %. Dette reiser spørsmål om rentenedgangen under Trump nå har snudd.
- Bitcoin: Falt først i takt med aksjemarkedet i respons på inflasjonslesningen, fra $96 500 til $94 000. Hentet seg derimot inn utover dagen til $98 000 på det høyeste – et potensielt tegn på at kryptovalutaen begynner å handle mer som en inflasjonshedge også på kort sikt. Torsdag morgen tilbake på $96 000.
Til tross for et større fall tidligere på dagen, hentet markedene seg delvis inn, særlig som følge av fallende oljepriser – potensielt påvirket av Donald Trumps telefonsamtale med Vladimir Putin om fredsforhandlinger for krigen i Ukraina.
Oljeprisen falt, med WTI ned over tre prosent til under 71 dollar per fat, noe som bidro til nedgang for energiselskaper som Exxon Mobil. Brentoljen har falt til 74,40 dollar per fat.
Teknologisektoren fikk en blandet utvikling. Nvidia, Microsoft, Alphabet og Amazon falt rundt 1 %, mens Meta, Broadcom og Apple steg. Tesla fikk en rekyl på 2 % etter en den siste tidens dype nedgang.
Resultatsesongen:
- CVS Health: Overgikk forventningene for fjerde kvartal, og aksjen steg nesten 15 %.
- Gilead Sciences: Rapporterer bedre enn forventet inntjening, særlig drevet av sin HIV-produktlinje. Aksjen steg 7,5 %.
- Lyft: Leverte sterkere inntjening enn ventet, men svakere inntekter enn prognosene. Aksjen falt 7,9 %.
- AppLovin: Overgikk alle forventninger med et kvartalsoverskudd per aksje på $1,73, langt over forventede $1,34. Inntektene steg til $1,37 milliarder, opp fra $953 millioner året før. Aksjen steg nesten 30 % i etterhandel og har steget over 700 % det siste året. Selskapet annonserte også salg av sin mobilspilldivisjon for $900 millioner, og planlegger å fokusere på AI-drevet annonseteknologi.
Glohet inflasjonsrapport slukker håpet om nye rentekutt
I januar 2025 økte den amerikanske konsumprisindeksen (CPI) med 0,5 % måned-over-måned, noe som brakte den årlige inflasjonsraten opp til 3,0 %, fra 2,9 % i desember. Denne økningen overgikk økonomers forventninger med klar margin og var den største månedlige økningen siden august 2023.
Før publiseringen av CPI-rapporten for januar 2025, forventet økonomer spurt av Reuters en månedlig økning på 0,3 % og en årlig inflasjonsrate på 2,9 %.
Kjerneinflasjonen, som ekskluderer mat- og energipriser, steg med 0,4 % i januar, noe som bidro til en økning på 3,3 % over de siste 12 månedene. Markedet hadde forventet en månedsvekst på 0,3 % og en nedgang i kjerneinflasjonen på årsbasis til 3,1 %.
Boligkostnader ble den viktigste driveren for prisveksten. Boligindeksen økte med 0,4 % i januar og stod for nesten 30 % av den samlede CPI-økningen. Matprisene steg med 0,4 %, og matvareindeksen for hjemmet økte med 0,5 %. Spesielt økte indeksen for kjøtt, fjærkre, fisk og egg med 1,9 %, drevet av en 15,2 % prisøkning på egg grunnet et utbrudd av fugleinfluensa. Energiindeksen steg med 1,1 %, med bensinprisene opp 1,8 %.
Nok en pengepolitisk blunder fra Federal Reserve?
Den uventede økningen i inflasjonen traff markedet som et slag fra Mike Tyson i glansdagene midt i nesen på en uforberedt motstander. Federal Reserves operative hypotese om at inflasjonen er på vei nedover ble umiddelbart falsifisert. Tvert imot støttet rapporten opp under synet om en re-akselerasjon i inflasjonen – med dystre paralleller til erfaringen fra 1970-tallet.
Inflasjonsrapporten satte også spørsmålstegn ved om Jerome Powell og co begikk en policy-blunder da Fed snudde om kursen med et dobbelt rentekutt i september.
Inflasjonsforventningene på to års horisont har nå doblet seg fra halvannen prosent til over tre prosent. Som sådan slengte gårsdagens inflasjonsdata igjen døren for håpet om nye rentekutt fra Federal Reserve i de kommende månedene, og langt på vei sjansen for rentekutt i 2025 i det hele tatt.
Markedet retter nå blikket mot dagens prodsusentprisrapport (PPI), som blir ekstra viktig, om den understøtter gårsdagens glohete CPI-rapport, eller om den maler et mer nyansert bilde om prisveksten.
Ray Dalios advarer om gjeldsspiral
Hedgefondforvalter Ray Dalio uttrykte stor bekymring for den stadig økende amerikanske statsgjelden og advarte om at landet er på vei inn i en «dødelig gjeldsspiral,» i et intervju med CNBC. Han understreket at dagens bane med voksende gjeld og høyere renter kan få alvorlige økonomiske konsekvenser hvis det ikke tas grep raskt. Dalio argumenterte for umiddelbare politiske tiltak, inkludert reduksjon av budsjettunderskuddet og strukturelle reformer, for å forhindre en mulig finanskrise. Han påpekte også viktigheten av å forstå ulike faser av gjeldssykluser for å kunne navigere og dempe kommende økonomiske utfordringer.
