(+) Dybdeanalyse av CRAYON – Del 1

Hvordan posisjonere Crayon seg for å kapitalisere på den voksende etterspørselen i IT-markedet?

Denne analysen er utarbeidet av Kristoffer Stranden, han er student ved NHH i Bergen.

Introduksjon

Crayon er et globalt IT-konsulentselskap som har kompetanse til å støtte kunder i alle deler av den digitale omstillingen. Gjennom 20 års erfaring i programvare og skytjenesterådgivning, fokuserer selskapet på å utvikle og optimalisere kundenes IT-miljøer. På samme tid skal tjenestene og produktene sikre at miljøene kontinuerlig blir fornyet og drevet med effektivitet gjennom hele livssyklusen. I hovedsak bruker Crayon deres kompetanse innen teknologi til å hjelpe organisasjoner med å gjøre informerte, datadrevne og kostnadseffektive beslutninger som skaper en robust IT-infrastruktur. Når det kommer til teknologien deres, har de kompetanse innenfor ulike områder som programvare, skytjenester og kunstig intelligens. Her bidrar de med løsninger som for eksempel tilpasning til skyen, optimalisering av hybride og multisky-miljøer, drift av en sikker og moderne arbeidsplass, eller innovasjon gjennom skalerbare plattformer.

Selskapet har integritet, kvalitet, smidighet og fart som deres kjerneverdier, noe som en ønsker å gjenspeile i deres løsninger. Med et globalt team som er tilgjengelige 24/7 står selskapet alltid klart til å assistere virksomheter med å navigere i det komplekse IT landskapet. Selskapet har hovedkontor i Oslo, men har i tillegg en sterk geografisk spredning. Crayon driver virksomhet i mer enn 46 land og har over 4000 ansatte fordelt på 50 kontorer. Dette bidrar til at selskapet kan dekke opptil 80% av det globale markedet, noe bidrar til å utvide deres nettverk. Crayon assisterer i dag et bredt spekter av kunder, fra små til store foretak i alle sektorer, med en betydelig andel i offentlig sektor.

Crayon har etablert flere strategiske partnerskap med ledende teknologileverandører og skytjenestepartnere, noe som understreker deres evne til å tilby moderne løsninger. Som den femte største forhandleren av Microsoft-lisenser og anerkjennelse som leder i den nyeste Gartner Magic Quadrant for Software Asset Management, har Crayon sikret seg en gunstig posisjon i IT-bransjen. Dette viser at selskapet har en god strategisk plassering i markedet, samt et engasjement til å levere løsninger av høy kvalitet til sine kunder.

Eierskap

Eierskapsstrukturen viser en god representasjon av både nasjonale og internasjonale investorer, noe som reflektere selskapet brede geografiske spredning. Karbon Invest AS, som eies av Jens Rugseth og Rune Syversen, finner vi på toppen av aksjonærlisten. Dette viser en dyp forankring og engasjement fra selskapets grunnleggere. I tillegg finner vi store globale finansinstitusjoner på listen, samt norske institusjonelle investorer som Folketrygdfondet. Eierstrukturen bygger opp under en stabil plattform for videre vekst og utvikling, samtidig som den vise bred tillit i markedet.

Crayons forretningsmodell

Crayon har utviklet en forretningsmodell som spenner over fire hovedområder. Her fokuserer de på å kunne assistere kunden gjennom hele den digitale transformasjonen.

Software & Cloud Direct

I denne delen av virksomheten fokusere Crayon på å tilby kundene direkte tilgang til et bredt spekter av programvarelisenser og skytjenester. Dette bidrar til å sikre at kundene kan gjennomføre sin digitale transformasjon og drive videre vekst.

Her er det sentralt å trekke frem at Crayon har et tett samarbeid med noen av verdens fremste teknologileverandører, eksempelvis Microsoft, Adobe, IMB og Oracle. Dette gjør at kundene får tilgang til den nyeste programvaren og robuste skyløsninger. Dette inkludere alt fra grunnleggende kontorprogramvare til mer komplekse databehahandlingsplattformer som Azure og AWS. Kundene til Crayon kan dermed effektivt utnytte skybasert infrastruktur og programvare til å forbedre sine operasjoner, øke innovasjons, samt bedre tilpasse seg skiftende markedsforhold.

I tillegg er det verdt å nevne at selskapet tilbyr sine kunder skreddersydde løsninger som er tilpasset hver kundes spesifikke behov og forretningsmål. Dette omfatter alt fra valg av programvarelisens til rådgivning angående optimal bruk av skyinfrastruktur. Crayon tilbyr også støtte og veiledning gjennom overgangsprosessen til skyen. På denne måten sikrer de at kundene oppnår maksimal verdi for sin investering.

Software & Cloud Channel

Dette er et essensielt forretningsområde for Crayon. Her fokuserer en på å levere programvare- og skytjenester gjennom et nettverk av kanalpartnere. Dette området er spesielt designet for å styrke og utvide rekkevidden av Crayons tjenester ved å samarbeide med partnere for å tilby sluttkunden skreddersydde løsninger.

Her engasjerer Crayon seg i strategiske partnerskap, blant annet med forhandlere, systemintegratorer og konsulentselskaper. Disse har vært sentrale bidragsytere for å utvide Crayon sitt tilbud til et bredere publikum. I tillegg har det vært avgjørende for å kunne tilby sluttkunden tilgang til en omfattende portefølje av teknologiløsninger.

En viktig komponent er tilbudet om lisensrådgivning og optimaliseringstjenester til kanalpartnere. Crayon hjelper partnere med å navigere i kompleksiteten rundt programvarelisensiering og skytjenester. Dette bidrar til å redusere kostnader ved å identifisere den mest kostnadseffektive lisensstrategien for deres kunder.

Crayon legger også til rette for salg av programvarelisensiering og skyprodukter gjennom sine kanalpartnere. Ved å tilby partnere tilgang til et bredt spekter av produkter fra ledende teknologileverandører, styrker Crayon partnernes evne til å skape merverdi for kunden.

For å støtte kanalpartnernes suksess, gir Crayon tilgang til deres rapporteringsportal, noe som gir tilgang til verdifull innsikt og styringsverktøy. Denne portalen gjør det mulig for partnerne å overvåke og administrere lisensiering og skytjenester mer effektivt, samt at det gir en bedre oversikt over kundenes IT-miljø.

Ved å delta i programmet i dette forretningsområdet, nyter Crayons partnere godt av økt salgspotensial, tilgang til eksklusive ressurser, samt muligheten til å tilby sine kunder moderne løsninger. Partnerskapet med Crayon styrker også partnernes posisjon i markedet ved å utvide deres tilbud og kapasitet.

Software & Cloud Economics

Dette forretningsområdet sikter på å maksimere verdien og effektiviteten av kundenes investeringer i programvare og skytjenester. En fokuserer på å assistere kunder med deres IT-utgifter, sikre compliance, samt optimalisere kostnadene knyttet til deres teknologibruk.

En vesentlig del av denne delen er å bistå kunder med å optimalisere utgiftene til programvarelisenser. Crayon analyserer kundenes nåværende lisensavtaler og bruk, identifiserer muligheter for kostnadsreduksjoner, samt hjelper til med å restrukturere lisensporteføljen. Denne restruktureringen gjøres for å oppnå større kostnadseffektivitet uten å ofte funksjonalitet eller compliance.

I en verden hvor programvarelisensieringsregler er komplekse og under stadig endring, tilbyr Crayon støtte til kunder når det kommer til leverandøraudits». Ved å tilby veiledning og rådgivning sikrer Crayon at kundene opprettholder minimal risiko for kostbare sanksjoner.

Grunnet økende avhengighet av skytjenester, har effektiv forvaltning og optimalisering av skyutgifter blitt avgjørende for bedrifter. Crayon tilbyr tjenester for å redusere skyutgifter gjennom grundig analyse av kundenes skyforbruk, identifisering av ubrukte eller underutnyttede ressurser, samt tilpasning av skytjenesteabonnementer.

Gjennom tjenestene innen dette forretningsområdet drar Crayons kunder nytte av besparelser og økt økonomisk oversikt over deres IT-investeringer. Bedriftene oppnår større kontroll over deres teknologiutgifter, samtidig som de får en dypere forståelse for hvordan de kan utnytte sine programvare- og skyressurser på en mer kostnadseffektiv måte.

Consulting

Konsulenttjenester er det mest dynamiske av forretningsområdene i Crayon sin portefølje. Her bidrar Crayon til å støtte kunder gjennom komplekse teknologiske overganger, implementeringer og optimalisering av deres IT-systemer.

Crayons sitt team av eksperter tilbyr dyptgående rådgivningstjenester for å vurdere og planlegge IT-infrastrukturen som best støtter kundenes forretningsmål. Dette inkludere blant annet en omfattende evaluering av eksisterende IT-landskap, anbefalinger for forbedringer, samt veiledning for implementering av ny teknologi. Hovedmålet er å sikre at kundene sin infrastruktur er robust, skalerbar og i stand til å støtte både nåværende og fremtidige behov.

I dagens marked er skytjenester blitt en viktig del av virksomheters digitalisering, noe som setter Crayon godt posisjoner for å bidra til å lede sine kunder gjennom hele prosessen med skyoverføring. Fra initial planlegging og strategi til faktisk integrering og etterfølgende optimalisering, bidrar Crayon til at overgangen til skyen er sømløs og tilpasset kundenes spesifikke krav.

Utover standardprogramvare og – plattformer, tilbyr Crayon også utvikling og implementering av skreddersydde programvareløsninger. Ved å ha en forståelse for unike forretningsutfordringer og mål, sikter Crayon sitt team av utviklere og konsulenter å tilby tilpassede applikasjoner og løsninger.

Etter implementering av nye løsninger, bidrar Crayon videre med engasjement gjennom kontinuerlig oppfølging og optimalisering. Dette sikrer at løsningene kan tilpasses og forbedres over tid, noe som er gunstig for å imøtekomme virksomhetens endringer i krav eller teknologiske fremskritt.

Gjennom sine konsulenttjenester gjør Crayon det mulig for virksomheter å realisere potensialet i deres teknologiinvesteringer, fremme innovasjon, samt oppnå eventuelle konkurransefordeler.

Operasjonell aktivitet

2023 var et år preget av vekst og investeringer for Crayon, til tross for I tillegg for en dynamisk markedsbakgrunn preget av geopolitisk usikkerhet og global økonomisk uro. Selskapets innsats for å hjelpe kunder med å redusere kostnader, optimalisere deres programvare – og skytjenester, samt utnytte nye muligheter med kunstig intelligens for å forbedre effektiviteten, har fortsatt å vise imponerende resultater. Med en vekst på 26% år over år, særlig drevet av sterk vekst i Norden og Europa, understreker 2023 resultatene en god konkurransene og sterk markedsposisjon.

Crayon har opprettholdt en motstandsdyktig forretningsmodell gjennom 22 år. I 2023 har vi også vært vitne til viktige utviklinger som styrking av ledelsesteamet, innføring av Crayon Trust Unit, og anerkjennelse for gode arbeidsforhold i flere regioner. Sentrale lanseringer som Crayons FinOps-plattform Optima-iQ og deltagelse i globale initiativer som FN sitt miljøprogram, har ytterligere vist selskapets engasjement for innovasjon og bærekraft.

Til tross for en nedgang i global It-utgiftsvekst, reflekterer Crayons vekst på 26% styrken i deres forretningsmodell. Dette har hovedsakelig komt for å imøtekomme etterspørselen etter programvare og sky, noe som er grunnleggende for driften. Selskapets fokusområder, som programvareanskaffelse, IT- kostnadsstyring, skytjenester, samt data- og AI-løsninger, fortsetter å være avgjørende for deres suksess. Investeringer i AI og maskinlæring de siste ni månedene har plassert selskapet i en unik posisjon for å hjelpe kundene med å høste fordelene av generativ AI. Dette bidrar igjen til å skape innovative løsninger som kan være gunstige for kostnadseffektivitet.

Crayons markedsprestasjoner i 2023 demonstrer en vekst i bruttofortjeneste på tvers av alle markeder. En ser at Nord-Europa som fortsetter å vise sterk etterspørsel og Europa viser betydelig vekst takket være investeringer i tjenestekapasiteter. Mens APAC- og MEA- regionene så en blandet ytelse, støtte pågående investeringer i USA den planlagte veksten der.

Selskapet fikk en justert EBITDA-vekst på 10% år over år, noe som beviser deres evne til å oppnå lønnsomhet selv med utfordringer i konsulentvirksomheten dette året. Med fokus på å forbedre arbeidskapitalen har Crayon oppnådd betydelige resultater, noe som vises gjennom en operativ kontantstrøm på 1,4 milliarder NOK. Dette reflekterer en forbedring på 1,3 milliarder NOK sammenlignet med 2022.

Crayons drift i 2023 demonstrerer selskapets evne til å drive bærekraftig gjennom utfordrende markedsforhold. Samtidig fortsetter de å investere i vekst og innovasjon, noe som er avgjørende for å holde tritt med konkurransen.

Finansiell stilling

I 2023 opplevde Crayon Group en markant vekst, noe som demonstreres med en økning på over 200% i bruttofortjeneste siden 2019. Dette understreker selskapets evne til å skalere, samt oppnå betydelig vekst i en periode preget av både geopolitisk usikkerhet og økonomisk uro. Denne økningen i bruttofortjeneste, sammen med en solid CAGR på 33% over fem år, viser til en sterk og vedvarende etterspørsel etter Crayons tilbud. Selskapet har i tillegg nnytt godt av global ekspansjon og lansering av nye produkter.

Til tross for lavere enn forventet etterspørsel etter konsulenttjenester i andre halvdel av 2023, noe som for øvrig hadde en negativ innvirkning på den totale marginen, har selskapet iverksatt tiltak for å håndtere etterspørselen etter sine konsulenttilbud. Disse tiltakene inkluderer blant annet en nedgang i ansettelser, ressursoptimalisering og styrking av ledelsen. På bakgrunn av dette har man en forventning om at den totale marginen vil forbedre seg til 18-20% i 2024.

Utsikter

For 2024 indikerer Crayon en organisk vekstforventning i tråd med mål, noe som reflektere en forbedring i justert EBITDA-margin til 18-20%. Dette reflekterer en kontinuerlig vekst, samtidig som det oppnås kostnadseffektivitet. Selskapets fokus på å forbedre arbeidskapitalen forventes å normalisere seg, og en har et mål om ytterligere forbedringer drevet av økt effektivitet

Crayon har utformet en finanspolitikk som gjenspeiler deres forsiktige tilnærming til utbytte. Her har selskapet lagt frem en potensiell maksimal utbetaling på 50% av konsoliderte nettoresultater, men igjen avhenger dette av tilfredsstillende finansiell ytelse. Med en målrettet maksimal gjeldsgrad på 3.0x EBITDA og en hedging-politikk som begrenser valutaeksponering, demonstrerer Crayon en balansert tilnærming til finansiell styring og risikominimering.