(+) Slik leser du års- og kvartalsrapporter – Del 3

Ikke lest del 2? HER kan du lese den

ÅRSRAPPORT

Når jeg leser en årsrapport skumleser jeg stort sett hele rapporten, for å merke meg spesielle merknader. Likevel har jeg mine faste punkter jeg ser på:

Oppsummering av året

Dette punktet kommer ofte tidlig i rapporten. Her får man en gjennomgang av hvordan året har vært. Spesielle faktorer som har gjort året spesielt, milepæler, og stort sett hvordan man har opplevd regnskapsåret man ser på. Dette avsnittet blir ofte skrevet av CEO.

Risikofaktorer som er forespeilet

Gjennom et regnskapsår tilhører det faktorer som kan påvirke driften. Dette kan være globale situasjoner, endringer i drift, endringer i økonomi, oppkjøp/salg, osv. Jeg anser dette som et relativt viktig punkt, da man kan gjøre seg opp en mening på hvordan risk/reward ligger i selskapet. Opplyser selskapet om store risikoer bundet til driften, vil man kanskje ikke satse like mye som man ville gjort om det var lite opplyste risikoer. Likevel vil ikke dette avsnittet forklare absolutt alle risikoer, og å gjøre opp en egen mening for hva man selv tolker som risikoer vil være mye verdt her.

Generelle regnskapstall

Det vanlige å hente ut i en årsrapport er utvalgte tall man ønsker å sammenligne og se nøyere på. I mine øyne anser jeg det som spesielt viktig å hente og sammenligne tall som:

• Egenkapital
• Gjeld
• Eiendeler
• Inntekter
• Utgifter
• EBITDA
• Resultat

Ved å se og sammenligne disse tallene med foregående år vil man kunne se en form for hvordan driften viser seg å gå. Det er likevel viktig å huske på at det opplyses om hvorfor tallene har blitt oppgitt som de er.

Kontantstrømoppsett

Under dette avsnittet kan man se på hvordan driften har vært, hvor økonomien i selskapet har blitt tjent / tapt. Det er ofte vanlig å se lengre tabeller for dette, og man kan da se nøye hvordan driften har blitt påvirket av for eksempel kjøp/salg, drift, osv.

Guiding for kommende år

Enkelte årsrapporter inneholder en guiding, en plan, for hvordan det kommende året vil gå, med tanke på drift og planer for hvordan selskapet skal operere. Dette vil være nyttig å kunne lese, da man ofte får et hint om hvordan driften vil kunne påvirkes. Ved å kombinere dette med risikoen selskapet selv bestemmer og hvordan man selv anser denne risikoen vil man kunne ta et valg om det vil være attraktivt å handle aksjer i dette selskapet. Man må selvfølgelig også se an regnskapet for året som har gått, og sammenligne.

Når dette er sagt er det ikke noe fasit for dette. Dette er hva jeg selv legger mest vekt på i en årsrapport. Rapportene er ofte over 100 sider lange, så det å ha en forenklet plan og kombinere det med søkemotorer innebygd i google (CTRL + F) vil man enkelt kunne lese ut informasjonen man ønsker.

Selv om det er enkle måter å hente ut informasjonen man ønsker vil det alltid lønne seg å lese seg opp i rapporten. Det er ikke alltid informasjonen man søker ligger under et spesifikt avsnitt, og man vil gjerne få informasjon som røper og støtter opp annen informasjon enn hva man har sett for seg når det kommer til forenkling.

Som med mye annet i aksjemarkedet vil det sjeldent være en enkel vei å bli rik. Det er alltid lurt å prøve seg først med egne strategier og planer, og prøve å utvikle seg underveis med kunnskapen. Det tar lang tid å tilvende seg all kunnskapen, som med alt annet. Jo mer man øver og viser interesse, jo fortere vil kunnskapen komme.

Videre til DEL 4